20130721-宏源证券-光伏政策细则出台_力挺分布式_13页_637kb

光伏行业周报总结

核心内容

本周光伏行业主要围绕政策支持、价格走势及公司动态展开。国务院发布《促进光伏产业健康发展若干意见》，对国内光伏终端应用市场启动政策进行细化，明确了分布式光伏项目的发展方向与补贴机制，成为重大行业利好。同时，商务部对美韩进口多晶硅的反倾销初裁结果公布，对多晶硅价格产生短期提振作用，但国内产能过剩，对价格影响有限。

主要观点

1. 政策利好：

   • 国务院明确2015年光伏总装机量目标为35GW以上，年均新增装机容量10GW左右。
   • 鼓励分布式光伏项目，强调自发自用，将分布式发电量纳入地方政府和电网考核。
   • 明确补贴年限、账期、申请和发放方式，推动光伏电站投资者的积极性。
   • 鼓励技术研发，遏制低水平重复建设。

2. 价格走势：

   • 上游硅料与硅片价格保持稳定。
   • 下游电池片与组件价格小幅下跌，单晶电池片跌幅为0.35%，多晶电池片跌幅为0.75%。
   • 组件价格下跌1.26%，国内厂商主要依靠下游电站项目消化产能。
   • 欧盟即将公布双反终裁结果，国内厂商已暂停对欧洲出货。

3. 市场表现：

   • A股光伏行业股票总市值加权平均股价上涨0.59%，跑赢上证综指。
   • 推荐的股票包括“阳光电源”、“东方日升”及“隆基股份”，它们在分布式市场中表现突出。
   • 海外中概光伏股票涨幅显著，如昱辉阳光上涨43.08%，韩华新能源上涨31.54%。

关键信息

光伏产品价格

商务部双反初裁结果

公司动态

1. 京运通：收购山东天璨100%股权。
2. 科士达：发布限制性股票激励草案，分两次授予，首次551.88万股，预留50万股。
3. 大洋电机：子公司接受政府股权投资1000万元。
4. 东方电热：2013年半年度净利润预计下降25%~45%。
5. 亿纬锂能：与广州汽车集团合作，研发增程式电动车。
6. 海润光伏：拟在吉林省洮南市投资建设40MW光伏并网发电项目，预计2014年6月前并网发电。

推荐股票

• 阳光电源：推荐评级为买入，股价17.00元，13年EPS为0.468元。
• 东方日升：推荐评级为增持，股价6.73元，13年EPS为0.211元。
• 隆基股份：推荐评级为买入，股价11.25元，13年EPS为0.326元。

总结

本周光伏行业在政策支持下迎来利好，尤其是分布式光伏项目的推进。虽然电池片和组件价格有所下跌，但整体市场表现优于大盘。国内厂商在政策利好下有望受益，而海外中概光伏公司则因利好消息出现大幅上涨。分析师认为，拥有光伏电站资产的公司将直接受益，逆变器与单晶硅产品受分布式市场拉动较大。