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沪铅日度报告总结（2025年6月4日）

• 合约数据：沪铅27合约开盘16575元/吨，最高16705元/吨，最低16545元/吨，均价16636元/吨，持仓52496手，日减仓3051手，成交量35010手。

• 宏观因素：中国5月财新PMI降至48.3，处于历史低位；美国5月ISM制造业指数连续第三个月萎缩，达48.5。特朗普签署行政令，将美国钢铁和铝进口关税从25%提高到50%，影响市场。

• 供应端：原生铅生产基本稳定，但华北地区计划复产；再生铅整体开工率低，由于亏损，复产意愿弱化，废电瓶价格上涨但仍面临压力。

• 需求端：铅蓄电池需求淡季，企业开工率下滑，库存偏高，消费疲软。

• 综合观点：铅价短期可能震荡承压，受负反馈压力和消费淡季影响，机会有限。

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