20230416-银河期货-铅周报_废电瓶供应紧张_铅锭供需两弱_15页_1mb

报告摘要

供需状况：
- 废电瓶供应紧张导致再生铅价格上涨，冶炼企业补库需求增加，但下游需求疲软。
- 铅精矿供应偏紧，国产矿为主，进口矿成交低迷，加工费维持低位。
- 再生铅开工率下降，部分企业检修减产，原料供应阶段性紧张。
冶炼利润与加工费：
- 再生铅企业冶炼利润环比收窄，主要受废电瓶价格支撑减弱影响。
- 加工费看，供需结构偏紧，市场暂无大量进口矿成交。
库存与市场趋势：
- 铅锭社会库存小幅上升，区域供应偏紧，但消费仍未改善。
- 精废价差扩大，预计铅价震荡整理，需求端成品累库或导致基本面承压。
需求端表现：
- 铅酸蓄电池厂成品库存较高，终端消费疲软，开工率下滑。
- 新能源市场价差收窄影响电池厂提货情绪，铅酸行业进入累库周期。
交易建议：
- 铅价预计震荡运行，短期维持多空博弈格局，关注原料供应恢复情况及下游消费数据变化，建议结合交割因素操作。