20240922-华泰期货-铅周报_终端消费回暖有限_铅价震荡运行_7页_615kb

铅市场总结与分析：

铅价在震荡中运行，根据最新数据，9月20周伦铅价格与上周持平，沪铅价格环比下滑7.2%。炼厂开工数据方面，原生铅开工率小幅上行，再生铅方面，废电动车电池和废外壳价格均出现企稳迹象，但下游消费延续淡季特征。当周国内五大地区铅锭库存较上周增加205万吨，主要因节日到货增加。

供应端略有变化：国产矿加工费保持高位，冶炼厂生产保持稳定；但进口窗口持续关闭，进口铅精矿报价稀少。政策方面虽有提振，但终端对铅制品消费回暖有限。

展望短期，建议关注“高抛低吸”策略，应对需关注：1）进口参与信号变化；2）国内后续加工费走势；3）国庆节前下游备库情况；4）宏观情绪波动影响。

风险提示：冶炼产量提升，国内消费下滑，流动性收紧。