20240616-华泰期货-铅周报_部分再生铅企业减产_铅价震荡运行_7页_599kb

铅价近期呈现震荡下行趋势，伦铅价格和沪铅主力价格相较于上周均有下跌。这主要是由于铅精矿供应紧张，导致冶炼厂开工率下滑，同时国内和进口铅精矿加工费维持低位。尽管进口窗口近期短暂打开，但实际到港量有限，未能对市场形成实质性影响。

铅蓄电池市场消费相对平稳，但下游企业需求未有明显增长。根据数据显示，铅蓄电池开工率有所下降，但终端消费依然稳定。冶炼厂方面，原生铅冶炼厂开工率下降，部分企业因原料供应问题减产；而随着进口矿支持政策的逐步落地，部分铅冶炼企业逐步恢复生产。

库存方面，SMM数据显示国内铅锭社会库存有所增加，但主要原因是持货商移库交仓，而实际进口量并未明显增加。境外铅库存也呈现一定增长，市场库存压力略有上升。

综合来看，铅市场供需矛盾仍然存在，成本支撑依然较强。短期内，建议投资者采取高抛低吸的策略，关注进口铅的实际到货情况、冶炼厂开工率变化及原料供应动态，同时警惕铅价进一步波动的可能。风险点包括冶炼产能的提升、国内消费下滑以及市场流动性收紧等。