2016年-德勤中国_2015年度上市险企业绩分析_28页_2mb
报告摘要
2015年中国保险行业及上市险企分析报告总结
核心内容概述
2015年是中国保险行业深化改革的关键年，尽管国内外经济增速放缓，股市震荡，但保险行业整体保持稳健发展。在“新国十条”政策的推动下，上市保险公司凭借良好的投资表现，实现了经营业绩的显著提升。行业整体保费收入、资产总额、净利润均实现增长，其中寿险和财险业务分别增长20.0%和11.7%。同时，新偿付能力监管体系（偿二代）开始试行，为行业带来新的监管环境。
一、寿险业务分析
（一）保费规模
- 2015年，寿险公司规模保费达到人民币24,184亿元，同比增长43.1%。
- 全行业原保险保费收入为人民币24,282.5亿元，同比增长20.0%。
- 上市寿险公司市场份额降至60.7%（按保费收入）和46.0%（按规模保费），主要由于非上市寿险公司市场份额增长。
（二）年度利润
- 2015年，寿险业务净利润为人民币824.6亿元，同比增长20.8%。
- 太平寿险和人保寿险净利润增幅显著，分别达到108.1%和90.1%。
（三）关键指标分析
1. 内含价值
- 上市寿险公司内含价值普遍增长，增幅在15.5%至33%之间，主要得益于保险业务量和金融资产公允价值的提升。
2. 新业务价值
- 各公司一年新业务价值大幅增长，除人保寿险外，其他公司增长幅度均高于保费收入增长，表明保险公司更注重保单盈利能力。
3. 退保率
- 退保金总额为人民币2,711.3亿元，增长8.25%；退保率维持在约6%。
- 太平寿险和人保寿险的退保率上升较为明显。
4. 手续费及佣金比率
- 除太平寿险和新华人寿外，其他上市寿险公司手续费及佣金比率逐年上升，反映渠道成本增加。
5. 费用率
- 太保寿险和新华人寿费用率与上年持平，中国人寿有所下降，其他公司费用率均有所上升。
6. 销售渠道
- 平安寿险个险渠道占比达88%，人保寿险银保渠道占比63%。
- 太平寿险和新华人寿个险渠道保费收入开始超过银行渠道。
二、财险业务分析
（一）保费规模
- 2015年财险行业保费收入为人民币5,879.6亿元，同比增长11.5%。
- 上市财险公司市场份额稳定在67.2%，其中人保财险、平安财险、太保财险和大地财险占据主导地位。
（二）年度利润
- 财险业务净利润为人民币442.3亿元，同比增长55.1%。
- 太保财险净利润增长显著，从10.7亿元增至53.9亿元。
（三）关键指标分析
1. 分险种保费收入
- 车险仍是财险公司主要业务，人保财险车险占比72.5%，其他公司车险占比在80%左右，且均有所上升。
2. 综合成本率
- 除大地财险外，其他三家上市财险公司均实现承保盈利。
- 太保财险手续费率上升，但赔付率下降，整体承保利润略有提升。
3. 再保情况
- 上市财险公司再保比例逐年下降，主要由于偿二代新资本规定的影响。
- 机动车险等盈利能力强的险种再保需求减少。
4. 理赔发展情况
- 各公司尚未支付的赔付款项有所波动，但整体保持相对平稳。
三、投资业务分析
（一）投资整体情况
- 2015年，股票和债券市场双牛行情，带动保险公司投资收益提升。
- 上市保险公司总投资收益率达到6.03%至7.8%，其中中再集团最高。
（二）资产配置
- 由于市场利率下行，保险公司减少债权类投资，提高权益投资比重。
（三）可供出售金融资产（AFS）
- AFS公允价值普遍浮盈，且较去年同期大幅上升，反映权益类资产表现良好。
（四）资产收益率
- 中再集团总资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）高于其他公司。
- 人保集团净资产收益率达18.7%，居行业首位。
四、偿付能力分析
- 2015年偿二代体系开始试行，2016年正式实施。
- 上市寿险公司偿付能力充足率大多在200%以上，中国人寿和人保寿险超过300%。
- 太平寿险和人保寿险未披露退保率，采用统一计算方法得出。
- 平安财险和中国人寿通过发行资本补充工具提升偿付能力。
五、德勤的解决方案
德勤为保险企业提供了多项专业服务，帮助其应对新监管环境和市场变化。
（一）偿二代咨询服务
- 德勤帮助保险公司建立涵盖风险计量、风险管理和信息披露的偿付能力体系，支持资本、风险和效益的平衡。
（二）机动车险费率改革咨询
- 提供车险定价、核保和系统自动化解决方案，满足监管要求并提升市场竞争力。
（三）税务咨询管理服务
- 协助保险公司应对“营改增”带来的财务核算、税负影响、系统改造等挑战。
（四）会计准则转变
- 提供国际财务报告准则（IFRS 9）实施支持，包括资产分类、减值模型和套期会计等方面，帮助客户评估影响并制定应对策略。
六、总结
2015年，中国保险行业在复杂的宏观经济环境下保持稳健增长，寿险和财险业务均实现显著提升。投资收益成为主要增长动力，而新监管体系的实施对行业带来新的挑战和机遇。德勤作为专业服务机构，为保险企业提供全面的解决方案，助力其在偿付能力、费率改革、税务管理及会计准则实施等方面实现转型与升级。
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