2016年-数据局_德勤：2016年半年度上市险企业绩分析_24页_519kb

报告摘要

保险行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2016年上半年中国7家香港上市大型保险企业的财务表现，涵盖寿险、财险和投资业务，同时涉及偿付能力监管及德勤提供的相关解决方案。报告指出，尽管保险行业整体保持增长，但受资本市场低迷影响，净利润大幅下降，同时各公司面临费率改革、税务合规及会计准则变化等挑战。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

保费收入：2016年上半年保险行业原保险保费收入为人民币18,813亿元，同比增长37.3%。
资产总额：行业资产总额达到人民币14.27万亿元，同比增长15.4%。
资本市场影响：2016年上半年中国资本市场低迷，导致各上市险企投资收益大幅缩水，进而影响净利润。
净利润：整体净利润为人民币580.2亿元，同比下降39.0%。

二、寿险业务分析

保费规模：寿险公司实现保费收入人民币14,181亿元，同比增长50.3%；规模保费为人民币22,829亿元，同比增长75.7%。
市场份额：上市寿险公司保费收入市场份额降至53.7%，较2015年同期下降11.7%。
净利润：寿险公司净利润为人民币377.0亿元，同比下降44.0%。
关键指标：
- 内含价值：大部分公司内含价值同比增长10%-20%，但增幅较上年明显回落。
- 新业务价值：六家上市寿险公司新业务价值均实现大幅增长，增幅高于保费收入。
- 退保率：整体退保率下降，但人保集团未单独披露退保金。
- 手续费及佣金率：整体呈上升趋势，但各公司差异较大。
- 费用率：除平安寿险和新华人寿外，其他公司费用率有所下降。
- 销售渠道：平安寿险以个险为主，占比达87%；其他公司银保渠道仍占主导地位，但个险渠道增长显著。

三、财险业务分析

保费规模：财险公司保费收入为人民币3,108.7亿元，同比增长7.4%。
市场份额：四大上市财险公司市场份额合计为67.0%，较上年略有下降。
净利润：财险公司净利润为人民币203.2亿元，同比下降27.1%。
关键指标：
- 分险种保费收入：车险仍是主要险种，人保财险车险占比为67%，其他公司均超过75%。
- 综合成本率：整体综合成本率保持稳定，但手续费率上升，赔付率下降。
- 再保比例：各公司再保比例下降，尤其是财产再保险业务发展滞后。

四、投资业务分析

投资收益率：各公司总投资收益率大幅下降，其中中再集团下降最多（9.1%）。
资产配置：
- 权益类投资：除中国人寿、平安集团、太保集团外，其他公司配置下降。
- 债券类投资：太保集团、中再集团配置增加，其他公司配置减少。
- 现金及存款类投资：除太平控股略增外，其他公司配置下降。
- 其他类投资：除太平控股外，其他公司均有所增长。
可供出售金融资产（AFS）：公允价值变动总体为浮盈，但较上年大幅下降；资产减值损失显著增加。

五、偿付能力

偿二代实施：2016年偿二代正式实行，监管体系转向以风险为导向。
偿付能力充足率：
- 上市寿险公司中，除人保寿险外，其他公司偿付能力充足率均高于200%，中国人寿超过300%。
- 人保寿险偿付能力充足率下降133%，太平寿险下降23%。
- 上市财险公司偿付能力充足率整体上升，其中平安财险增长135%。

六、德勤解决方案

偿二代咨询服务：协助保险公司建立风险管理体系，实现资本、风险与效益的动态平衡。
机动车险费率改革咨询：提供国际领先的车险定价、核保及系统自动化方案，助力企业应对费改挑战。
税务咨询管理服务：提供FATCA、CRS等国际税务合规服务，应对跨境投资及关联交易合规要求。
会计准则转变：协助企业应对国际财务报告准则（IFRS 9）实施带来的挑战，包括资产分类、减值模型及套期会计等。
战略与运营咨询：提供市场研究、业务发展战略、渠道升级、运营绩效提升等服务，支持保险公司转型。

总结

2016年上半年，中国保险行业整体保持增长，但受资本市场低迷影响，净利润显著下降。寿险业务增长较快，但市场份额有所下降；财险业务增长放缓，但承保利润保持稳定。各公司投资收益率普遍下降，资产配置策略调整以应对市场变化。偿二代的实施对偿付能力充足率产生较大影响，部分公司下降明显。德勤为保险公司提供多方面的专业咨询服务，帮助应对新监管要求、费率改革、税务合规及会计准则变化等挑战，提升企业竞争力和合规水平。

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