20240530-群益证券-中兴通讯-000063.SZ-盈利水平持续向上_5G-A_算力等新兴业务有望推动公司业绩_3页_381kb

中兴通讯（000063SZ/00763HK）是一家全球领先的通信技术方案提供商，专注于运营商网络、政企业和消费者业务。截至2024年5月30日，公司A股股价为2685元，总市值约1081亿元。近期报告显示，公司维持"买进"评级，预计2024-2026年净利润年复合增长率超过125%，对应市盈率低至9-12倍。

2023年，公司收入结构以运营商网络为主，毛利率从28.9%提升至41.5%，带动整体盈利能力显著增强。尽管消费者业务收入略有下滑，但通过优化高端产品和降本增效，净利率提升至7.4%。2024年第一季度，尽管运营商业务承压，整体营收和净利润分别增长49%和37%，反映出AI算力等新兴业务的拉动。

公司加大研发投入，2023年研发费用率达20.4%，聚焦5G-A和人工智能领域，推出低空经济相关技术产品。预计未来AI算力将成为第二增长曲线，支撑营收和盈利能力持续提升。若5G建设或国际冲突不及预期，可能影响业绩。

综上，面临增长机遇但伴随风险，推荐投资者关注其5G-A和AI业务进展。