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2026-05-28 燃料油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，旨在提供市场分析与预期，不构成投资建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 中东局势：美军在伊朗南部实施“自卫打击”，地缘政治风险上升，短期内对燃料油价格形成支撑。
• 供应与需求：船用燃料油交易商指出，新加坡高硫燃料油价格存在折扣，利润微薄。未来几周亚洲高硫船货将抵达，以补充缺失的俄罗斯货源。整体基本面中性。

2. 基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为628.31美元/吨，基差为411元/吨，现货升水期货，偏多。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为765.81美元/吨，基差为432元/吨，现货升水期货，偏多。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：5月20日当周库存为2576.9万桶，环比增加142万桶，偏空。
• 库存趋势：从2022年至2026年，库存呈现波动趋势，近期库存处于2400万桶至2700万桶之间，整体处于中性水平。

4. 盘面分析

• 价格走势：价格运行在20日线下方，20日线偏下，偏空。
• 主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓多单，多减，偏多。

5. 价格区间预期

• FU2609（高硫）：预计在3730-3830美元/吨区间运行。
• LU2607（低硫）：预计在4630-4730美元/吨区间运行。

关键信息

6. 近期多空分析

• 利多因素：

  • 中东局势动荡，地缘政治风险上升，对燃料油价格形成支撑。

• 利空因素：

  • 海峡通行恢复有望，可能缓解运输压力。
  • 上游端原油承压受挫，影响燃料油需求。

7. 行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，与需求中性共振，对价格形成一定支撑。

8. 风险点

• 中东迅速停火可能缓解紧张局势，对燃料油价格形成下行压力。

9. 每日行情数据

10. 现货价格变动

价差数据

11. 高低硫燃料油价差

• FU-LU：5月7日为-50美元/吨，近期价差有所收窄，表明市场对低硫燃料油的需求相对增强。

12. 价差历史趋势

• 价差从2021年的-500美元/吨波动至2026年3月的0美元/吨，近期有所回落，呈现波动性。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。
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