20191124-兴业证券-电力设备新能源行业周报：维持上周观点不变，看好全球电动趋势和泛在_32页_2mb

电力设备新能源行业周报总结（2019.11.24）

核心内容概览

本报告维持上周观点，看好全球电动趋势和泛在电力物联网的发展。重点推荐宁德时代、隆基股份、国电南瑞、金风科技、天顺风能、恩捷股份、通威股份等公司，认为其在新能源汽车和新能源发电领域具有显著优势，受益于行业增长和政策支持。

主要观点与关键信息

行业投资策略

• 电力设备：2019年1-10月电网投资累计同比-10.46%，但10月单月同比+4.76%，显示投资增速放缓但有所回升。国网两次新增信息化设备、服务招标，标志着2019年Q4电网信息化与通讯建设进入新一轮投资周期，推荐龙头国电南瑞和岷江水电。
• 新能源汽车：10月国内产销同比下滑，但欧洲排放法规趋严，带动海外电动化提速。国产电池材料和锂电设备受益，推荐璞泰来、恩捷股份、先导智能、宁德时代等。
• 新能源发电：风光基本面向好，推荐隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能等。光伏板块因组件价格企稳，装机并网逐步启动，中长期成本下降带来竞争力提升；风电行业前三季度招标规模达50GW，中标价上涨，龙头价量齐升。
• 工业控制：行业投资增速放缓，但建议关注新兴业务和产品迭代创新的企业，推荐汇川技术、麦格米特等。

重点公司评级

行业数据跟踪

光伏行业

• 1-10月累计并网17.14GW，同比-53%。
• 10月单月并网1.02GW，同比-48.5%，环比-12.8%。
• 光伏组件出口额达57.26GW，同比+53%。
• 硅料、硅片、电池、组件价格均有所下调，但组件价格企稳，光伏行业酝酿涨价情绪。

风电行业

• 1-10月累计并网14.7GW，同比+1.3%。
• 10月单月并网1.6GW，同比-15.1%，环比-20.6%。
• 全球风电装机容量预计2019-2028年增长734.5GW，中国为全球最大新增市场。
• 全国弃风率持续下降，风电利用小时数提升。

电力设备

• 1-10月电网投资额3415亿元，同比-10.46%，10月单月同比+4.76%。
• 电力设备产量逐渐下降，但信息化设备招标数量显著提升，显示电网信息化投资启动。

国家电网信息化招标

• 国网2019年9月和11月两次新增信息化设备、服务招标，共涉及711件产品和44个服务包，超出市场预期。
• 招标项目涵盖泛在电力物联网平台层、应用层及服务层，如“网上国网”云基础设施优化、源网荷储协同服务、5G技术试点等。
• 国电南瑞和信产集团在信息化设备和服务市场中市占率领先，受益于泛在电力物联网建设。

新能源汽车进展

• 10月新能源汽车产销分别为9.5万辆和7.5万辆，同比下降34.76%和45.6%。
• 宁德时代获宝马大单，未来12年采购额超102亿欧元，成为全球供应链核心标的。
• 2020年海外电动化提速，国产电池材料和设备受益。

风光行业推荐逻辑

• 光伏：组件价格企稳，装机并网启动，中长期成本下降提升竞争力。
• 风电：招标规模超预期，中标价上涨，龙头价量齐升，业绩持续高增。

风险提示

• 电动汽车政策不达预期。
• 电动汽车产业链价格降幅超预期。
• 光伏、风电装机不达预期。
• 自动化设备渗透率不达预期。
• 电网投资不达预期。
• 泛在电力物联网建设不及预期。
• 宏观经济增速减缓。

本月推荐组合

本周重大变化

• 特斯拉上海工厂投产：带动产业链需求提升，公司三季度首次盈利。
• 宝马大单：宁德时代将取代三星成为宝马一供，产业地位提升。
• 国家电网招标：两次新增信息化设备和服务招标，显示泛在电力物联网建设启动。

公司行为统计

• 未来三个月大小非解禁：涉及多家公司，如凯中精密、神力股份、天能重工等。
• 大宗交易：如协鑫集成、华西能源、大烨智能等，显示部分公司股价波动较大。

总结

本报告指出，全球电动趋势和泛在电力物联网建设是未来投资的重点方向。尽管当前新能源汽车和光伏行业面临一定的挑战，但随着政策支持和市场需求的提升，未来增长潜力巨大。建议关注具备技术优势和市场竞争力的龙头企业，如宁德时代、隆基股份、国电南瑞等，同时关注风电和光伏行业的持续增长机会。