20190915-国金证券-电力设备与新能源行业研究：电池片价格反弹，关注泛在招标提速和消费电子电池_4页_534kb

资源与环境研究中心行业周报总结

核心内容

本报告为电力设备与新能源行业的周报，整体对行业维持“买入”评级。报告分析了当前行业市场数据、近期重要事件及板块配置建议，重点关注光伏、风电、电力设备及新能源车等领域。

主要观点

1. 市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金电力设备与新能源指数：3231.87
• 沪深300指数：3972.38
• 上证指数：3031.24
• 深证成指：9919.80
• 中小板综指：9399.25

2. 行业动态

• 光伏板块：电池片价格出现反弹，验证Q4装机旺季启动，光伏制造龙头表现值得期待。
• 风电板块：风电招标数据表明抢装顺利推进，制造龙头有望继续上涨。
• 电力设备：Q4泛在电力物联网招标预计重启，规模达70亿元，将改善上半年招标平淡局面。
• 新能源车：8月新能源车销量环比改善，预计全年销量有望略超预期。
• 电子烟与iPhone：美国FDA拟禁售调味电子烟，可能推动用户转向烟草味产品；iPhone11系列预售火爆，单机电池电量提升，对电池供应商形成利好。

3. 板块配置建议

• 光伏：关注电池片价格反弹及Q4装机旺季。
• 电力设备：重点跟踪泛在电力物联网Q4招标提速。
• 新能源车电池：关注新iPhone对电池供应商的催化作用，同时看好隔膜龙头盈利改善。
• 推荐组合：新能源（隆基股份、通威股份、信义光能、福莱特、大全新能源、信义能源、中环股份、东方日升、林洋能源、阳光电源、金风科技、天顺风能）；电力设备（国电南瑞、恒华科技、海兴电力、岷江水电、良信电器、汇川技术、正泰电器、东方电缆）；电车（欣旺达、恩捷股份、星源材质、当升科技、璞泰来、天齐锂业、宁德时代、亿纬锂能）。

关键信息

1. 电池片价格反弹

• 电池片价格触底反弹，部分成交价格已出现小幅回升。
• 龙头供应商9月指导价维持不变，预示价格反弹预期。

2. 泛在电力物联网招标

• 国网在3月部署泛在电力物联网建设方案，4月细化建设方向。
• Q3招标额约30-40亿元，Q4预计释放70亿元招标额。
• 信产集团和南瑞集团在该领域占据主导地位，竞争格局稳固。

3. 新能源车市场

• 8月新能源车销量8.5万台，环比增长6.4%，其中乘用车销量增长显著。
• 预计全年销量将达150-160万台，略超预期。

4. 电子烟与消费电子

• 美国FDA拟禁售调味电子烟，或将推动用户转向烟草味产品。
• iPhone11系列预售火爆，单机电池电量提升，对电池供应商形成积极影响。

风险提示

• 政策风险：政策调整或执行效果低于预期。
• 价格竞争：产业链价格竞争激烈程度可能超预期。
• 结构性产能过剩：若需求回暖不及预期或政策趋严，将影响产品价格和企业盈利能力。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券发布，未经授权不得复制、转发或修改。
• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业人士。