20191124-长城证券-电力设备与新能源行业周报：欧洲引领全球电动化_特斯拉发布亮眼电动皮卡_15页_1mb

新能源与电力设备行业周报总结

核心内容

本报告为2019年11月24日发布的电力设备与新能源行业周报，主要内容涵盖新能源汽车、风电、储能、光伏等领域的行业动态与投资建议。报告指出，全球电动化趋势加快，欧洲市场成为主要增长点，特斯拉、宝马、大众等企业加大投资与布局，推动电动车行业发展。国内新能源汽车市场虽在年末仍未明显回暖，但预计2020年将有所改善。同时，风电行业在抢装行情下维持高景气，零部件企业四季度业绩有望继续增长。

主要观点

新能源汽车

• 全球电动化加速：欧洲市场引领全球电动化，特斯拉发布电动皮卡CyberTruck，计划2021年量产，预计对年轻人吸引力强，已获得14.6万订单。
• 国际大厂布局：大众集团宣布未来5年投资600亿欧元用于电动化和数字化建设，目标是到2029年推出75款纯电车型，销量达600万辆。
• 宝马与宁德时代合作深化：宝马将2020~2031年的电池订单从40亿欧元增至73亿欧元，宁德时代占据72%市场份额。
• 国内市场展望：2020年国内新能源汽车销量预计达150万辆，同比增长约25%。受国产特斯拉需求拉动、电池成本下降、政策边际改善等因素影响，市场有望回暖。
• 推荐企业：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、当升科技等具备全球竞争力的电池及材料企业。

风电

• 行业持续高景气：1~10月全国风电并网14.66GW，同比增长1.4%。10月并网量同比减少15.1%，但行业仍处于抢装期。
• 风机招标价格上涨：9月3MW风机投标均价达3900元/kW，三季度投标均价逐月回升。
• 推荐企业：金风科技、天顺风能、日月股份等风电及零部件企业。

关键信息

投资建议

• 新能源汽车板块：推荐具备全球竞争力的龙头企业，重点关注电池及材料企业。
• 风电板块：推荐毛利率有望迎来拐点的金风科技，以及受益于抢装行情的零部件企业。

产业数据

• 锂电价格：三元材料（523型）价格为14-14.3万元/吨，磷酸铁锂（动力型）价格为4.2-4.5万元/吨。
• 光伏产业链价格：多晶硅料价格有所下降，单晶PERC电池片价格稳定，组件价格也略有下滑。
• 新能源汽车产销数据：2019年1~10月新能源乘用车批发销量84.4万辆，同比增速16.4%；10月销量6.56万辆，同比下降45.3%。

公司动态

• 特斯拉：计划2021年量产CyberTruck，已获得14.6万订单；将在中国市场开始交付Model3。
• 宁德时代：斩获宝马73亿欧元电池订单，成为宝马集团及华晨宝马的主要供应商。
• 金风科技：计划转让Stockyard Hill项目公司49%股权，获得1.598亿澳元。
• 亿纬锂能：计划2021年产能增至50GWh。
• 多家公司中标国家电网项目：包括林洋能源、炬华科技、光一科技、东方电缆等。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 新能源装机增速不及预期
• 新能源消纳力度不足
• 政策性风险
• 系统性风险

图表与数据

• 图1：申万行业涨跌幅比较，新能源汽车指数本周涨幅为-2.66%
• 图2：涨幅前十的股票包括麦克奥迪、光一科技、赣锋锂业等
• 图3：跌幅前十的股票包括尚纬股份、容百科技、智光电气等
• 表2：本周锂电价格，涵盖三元材料、磷酸铁锂、人造负极材料等
• 表3：本周光伏产业链价格，包括多晶硅料、硅片、电池片、组件等

目录结构

1. 投资建议
2. 板块行情
3. 行业新闻
4. 公司新闻
5. 产业数据

公司新闻亮点

• 明阳智能：为子公司新疆华冉申请融资租赁提供担保
• 林洋能源：成为国家电网电能表及用电信息采集设备招标推荐中标候选人之一
• 佛吉亚与米其林：联手布局氢能，成立SYMBIO公司
• 中恒电气：与国网江苏南通分公司签署储能项目开发协议
• 德方纳米：获得碳包覆磷酸铁锂及非水系电解液二次电池专利权的全球非独家许可

总结

本报告指出，全球电动化趋势正在加速，欧洲市场成为主要增长点，特斯拉、宝马、大众等企业加大布局。国内新能源汽车市场虽未明显回暖，但预计2020年将有所改善，受国产特斯拉需求拉动、电池成本下降、政策边际改善等因素影响。风电行业在抢装行情下维持高景气，推荐金风科技及零部件企业。同时，多家公司中标国家电网项目，显示行业整体向好。