20190922-兴业证券-电力设备新能源行业周报：泛在物联招标启动在即，“风光”如沐春风_31页_1mb

泛在物联招标启动在即，“风光”如沐春风 —— 电力设备新能源行业周报总结

核心内容

2019年9月19日，国家电网发布了新增批次信息化设备招标公告，标志着泛在电力物联网建设的开启。此次招标包含19219件产品，其中天津、宁夏项目共计623件，远超此前南京项目（仅4件），显示出行业对泛在电力物联网的重视。此外，雅中-江西特高压工程设备招标启动，国电南瑞中标17.56亿元，占比达24.6%。预计2019Q4将开启泛在电力物联网周期，推荐国电南瑞、岷江水电、朗新科技等。

主要观点

• 行业投资策略：风电、光伏仍是行业主线，预计Q3-Q4行业需求集中兑现，海外旺季叠加，产业链价格回暖。推荐隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能等。
• 新能源发电：光伏组件出口同比增长53%，硅料、硅片、电池价格上涨，国内需求启动。风电招标价格持续提升，2MW风机价格反弹，预计行业在Q3-Q4进入旺季。
• 新能源汽车：正极材料、钴价格上升，锂价格下跌，电池材料整体处于下降通道。需求环比回升，预计中长期需求无缝衔接。
• 工业控制：下游需求趋稳，建议关注积极布局新兴业务、坚持产品迭代创新的企业，如汇川技术、麦格米特。

关键信息

行业数据跟踪

• 光伏：1-8月累计并网14.95GW，同比下滑54.7%。8月出口额达5.9GW，同比增长53%。预计全年市场先冷后热。
• 风电：1-8月累计并网11.27GW，同比增长9.8%。8月并网规模1GW，同比下滑25%，环比增长15.3%。全球新增并网容量预计达734.5GW，中国为最大市场。
• 电力设备：电网投资同比下降15.2%，全社会用电量同比增长4.45%。电力设备产量小幅回升，但整体呈下降趋势。

公司新闻与点评

• 国电南瑞：上半年签约订单188亿元，预计2019-2021年净利润分别为44.5/55.6/65.8亿元，EPS分别为1.03/1.22/1.44元，PE分别为19.3/17.2/14.3倍，维持审慎增持评级。
• 隆基股份：单晶性价比凸显，组件海外需求超预期。预计2019-2021年EPS分别为1.38/1.80/2.16元，PE分别为19.96/15.31/12.75倍，维持审慎增持评级。
• 通威股份：硅料格局保障价格体系，成本处于第一梯队。预计2019-2021年EPS分别为0.83/1.14/1.40元，PE分别为17.41/12.68/10.32倍，维持审慎增持评级。
• 金风科技：在手订单创新高，市占率进一步提升。预计2019-2021年EPS分别为0.77/1.09/1.33元，PE分别为17.23/12.17/9.98倍，维持审慎增持评级。
• 天顺风能：风塔产能释放，出货量提升。预计2019-2021年EPS分别为0.42/0.57/0.72元，PE分别为16.67/12.28/9.72倍，维持审慎增持评级。
• 宁德时代：与戴姆勒卡客车签订采购协议，全球竞争力提升。预计2019-2021年EPS分别为2.12/2.49/3.08元，PE分别为35.31/30.06/24.31倍，维持审慎增持评级。
• 麦格米特：智能卫浴及新能源汽车业务快速增长，积极布局新兴业务。预计2019-2021年EPS分别为1.13/1.55/2.08元，PE分别为18.81/13.71/10.22倍，维持审慎增持评级。

投资建议

• 泛在电力物联网：推荐国电南瑞，关注岷江水电、朗新科技、远光软件。
• 新能源发电：推荐隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能。
• 新能源汽车：推荐宁德时代、恩捷股份。
• 工业控制：推荐汇川技术、麦格米特。

风险提示

• 电动汽车政策不达预期
• 电动汽车产业链价格降幅超预期
• 光伏、风电装机不达预期
• 自动化设备渗透率不达预期
• 电网投资不达预期

推荐组合

重点公司盈利预测与评级

公司行为统计

未来三个月大小非解禁一览

本周大宗交易一览

本周股东增减持情况一览

总结

本报告指出，泛在电力物联网招标启动，标志着行业进入新的投资周期。新能源发电（光伏、风电）和新能源汽车产业链将迎来需求爆发，推荐相关龙头公司。同时，工业控制行业建议关注技术领先、产品迭代能力强的企业。风险提示包括政策不达预期、价格波动、装机不达预期等。