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债券市场日报总结

核心内容

本文档为招商证券发布的2016年4月14日债券市场日报，涵盖市场要闻、资金面、发行与交易、信用债市场、可转债市场及信用评级等内容，提供了当日债券市场的主要动态和关键信息。

主要观点

1. 债市要闻

• 境外央行类机构进入银行间债市汇市无额度限制：央行发布新规，明确境外央行类机构可自主决定投资规模，且无额度限制，所兑换人民币资金可“落地”于境内账户，之后可自由使用。
• 房地产去库存政策：国土部提出结合房地产去库存实施有效用地调节政策，包括对库存高的城市减少住房用地供应，取消部分限购限制，如珠海市已正式取消限购。
• 美国经济数据：美国4月9日当周初请失业金人数为25.3万人，为1973年以来最低水平，显示就业市场持续稳定。
• 中国对外投资增长：商务部数据显示，2016年一季度中国对外非金融类直接投资同比增长55.4%，其中“一带一路”相关国家投资增长显著。
• 铁矿石对外依存度上升：中钢协指出，前两月中国铁矿石对外依存度已达86.7%，进口来源地日益集中，主要依赖澳大利亚和巴西。

2. 市场资金面

• 质押式回购市场：周四质押式回购市场共成交18886.98亿元，交易量较前一交易日减少8.37%。隔夜资金需求在午后大幅增加，资金恢复宽松。
• 交易所市场：GC001开3.20%，收1.67%，加权平均3.79%，成交6902亿元，较前一交易日增加185亿元；GC007开2.30%，收2.19%，加权平均2.28%，成交435亿元，较前一交易日增加70亿元。
• 资金需求转移：为应对下周MLF到期和缴税影响，市场资金需求向7天和14天转移，成交利率上浮约2bp和3bp。

3. 发行与交易

• 利率债整体上行：国债收益率曲线整体上行1-3BP，政策性银行债和国开债曲线整体上行3-8BP。
• 地方政府债：AAA曲线4、9、10年期受市场价格带动上行至2.81%、3.24%、3.27%。
• 信用债收益率上行：信用债收益率整体显著上行，城投债曲线收益率大幅上行6-10BP。
• 可转债市场：成交金额为6.267亿元，较前一交易日减少约69.03%。三一和广汽转债成交金额分列前两名。

关键信息

信用债市场动态

• 两面针：2015年亏损1.69亿元，主要因销售费用增加、原材料价格下跌及投资收益减少。
• 鞍钢股份：一季度预亏6.15亿元，主要由于钢材价格下跌幅度大于原材料价格下降幅度。
• 中联重科：一季度预计亏损6-6.8亿元，主要因销售业务受挫、离职补偿金及汇率波动。
• 铁岭新城：一季度亏损2000万至2200万元，主因房地产市场低迷及未实现土地销售。
• 黑牛食品：去年亏损6.42亿元，主要由于子公司处置损失及宏观经济影响。
• 冀东水泥：一季度预亏7.8亿至8.8亿元，主要因水泥价格下降及公允价值变动减利。
• 广晟有色：一季度预亏6500万至7500万元，主因稀土和钨产品价格下跌。
• 大连国际：一季度净利同比大幅下降96.41%至99.64%，主因国际航运市场低迷。
• 太钢不锈：一季度净利润预亏5.395亿至5.48亿元，主因钢材价格下跌及人民币贬值。
• 东特钢：13东特钢MTN2利息最终违约，主因企业现金流紧张及融资失败。
• 浙江交投：下属子公司未能清偿到期债务，可能影响公司偿债能力和未来发展。

信用评级调整

• 中国铁路物资股份有限公司：主体长期信用等级由AA+调整为AA-，评级展望维持负面，主要因业务萎缩、盈利弱、流动性差。

可转债市场

• 航信转债：继续停牌，停牌原因系重要事项未公告。
• 市场表现：上证综指上涨0.51%，深证成指上涨0.81%；转债市场日终收盘4只上涨，8只下跌，1只停牌。
• 成交金额：市场当日成交金额为6.267亿元，较前一交易日减少约69.03%。

信用评分等级

重要声明

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