20240228-中邮证券-食品饮料行业报告_大众品春节动销韧性中不乏亮点_关注节后补库存表现_17页_1mb

市场复苏与投资机会

本报告分析食品饮料行业2024年2月28日周报，显示板块整体复苏，主要由于宏观层面降息超预期、稳经济政策加码以及春节动销表现超预期。行业指数本周上涨332%，子板块中啤酒、调味发酵品和烘焙食品涨幅居前。报告建议关注动销强劲的公司，如东鹏饮料、盐津铺子、安井食品和立高食品。

公司表现

• 东鹏饮料：聚焦新品，动销良好，业绩稳定性预计提升。
• 安井食品：春节备货积极，冻品品类增长，1-2月预计高增长。
• 盐津铺子：线上销售亮眼，电商年货节增长显著。
• 立高食品：春节采购带动销售上行，全年增长潜力大。

行业一周回顾

本周食饮板块104只个股上涨，16只下跌；个股最大涨幅达3297%，主要集中在惠发食品等；跌幅最大的包括涪陵榨菜、古越龙山。子板块啤酒、调味发酵品和烘焙食品表现最佳，推动整体业绩预期提升。

风险提示

• 食品安全风险：可能影响消费者信心。
• 行业竞争加剧：可能导致价格战。
• 需求复苏不及预期：经济弱复苏可能抑制消费。
• 成本波动：原材料价格上涨影响利润率。