20170617-国金证券-交通运输产业研究周报_交运复苏明显_推荐四龙头_四小龙_20页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了交通运输行业近期的市场表现与投资建议，整体对行业持增持态度，认为行业具备长期竞争力，高于行业均值。报告涵盖了航空、机场、港口、铁路、物流等子行业，并提供了重点公司盈利预测与评级信息。

主要观点

• 航空行业：5月国内客座率与票价同步上升，预计二季度业绩将同比大幅增长。推荐南方航空与中国国航，认为其受益于国内线需求增长和国际线布局。
• 机场行业：机场内生增长稳定，叠加免税招标等利好，有望提升估值。推荐上海机场与深圳机场，认为其具有区域垄断优势，且未来业绩增长空间大。
• 港口行业：大秦铁路接近满负荷运行，港口区域一体化是未来趋势。推荐大秦铁路，认为其基本面全面复苏，估值有待提升。同时关注辽宁港口整合带来的投资机会。
• 物流行业：5月快递业务量增速回升至32%，电商节常态化推动行业发展。推荐韵达股份、建发股份、华贸物流及外运发展，认为这些公司具备成本控制能力和增长潜力。
• 行业趋势：整体行业复苏明显，市场对相关板块的投资热情持续升温，重点关注航空、机场、港口、物流等子行业。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：21.66
• 市场优化平均市盈率：16.75
• 国金交通运输产业指数：3846.08
• 沪深300指数：3518.76
• 上证指数：3123.17
• 深证成指：10191.24
• 中小板综指：11003.22

重点公司表现

市场回顾

• 上证综指下跌 1.12%，申万交运板块下跌 0.56%。
• 交运子板块中，机场领跌（-4.66%），航空（-1.85%）、港口（1.04%）、物流（1.16%）等表现较好。
• 涨幅靠前公司：厦门港务（10.5%）、恒基达鑫（8.4%）、新宁物流（8.2%）。
• 跌幅靠前公司：上海机场（-7.1%）、顺丰控股（-4.9%）、中国国航（-4.7%）。

行业数据跟踪

• 油价：6月15日，WTI原油期货结算价为44.46美元/桶，较前一周下跌3%。
• 汇率：6月16日，美元兑人民币中间价为6.7995，较前一周上涨0.04%。
• 航空：民航旅客周转量同比增长12.7%。
• 机场：主要机场旅客吞吐量同比增长12.49%。
• 物流：5月快递业务量同比增长32%，规模以上业务收入同比增长28.7%。
• 航运：BDI指数为851点，较前一周上涨0.2%。
• 港口：主要港口货物吞吐量同比增长8.21%。
• 公路：旅客周转量同比下跌3.02%，货物周转量同比上涨9.69%。
• 铁路：旅客周转量同比增长7.61%，货物周转量同比增长15.63%。

投资建议

• 推荐中国国航、南方航空、上海机场、大秦铁路作为交运板块的龙头股。
• 推荐韵达股份、建发股份、华贸物流、外运发展作为物流板块的潜力股。
• 建议关注辽宁港口整合、电商节常态化、油价汇率预期回暖等利好因素。

风险提示

• 宏观经济下滑可能对交通运输行业产生不利影响。

行业与公司要闻

行业要闻

• 苏宁集团投资200亿元，与贵州开展多方面合作。
• 软银集团将合并印度两大电商巨头Flipkart和Snapdeal。
• 阿里巴巴与新华联设立新零售基金，投资150亿元。
• 中铁联运物流投资200亿元打造物流产业集群。
• 中远海控收购西班牙港口公司51%股权，总金额超过15亿元。
• 吉辽首开冷链班列，优化跨国海鲜运输方案。
• 2017创新物流供应链发展峰会在山东济南成功举办。

公司要闻

• 龙江交通：控股股东协议转让部分股份，持股比例调整。
• 招商公路：与华北高速换股吸收合并，实现合并。
• 四川成渝：5月高速公路通行费收入同比增加20.18%。
• 东莞控股：调整非公开发行股票价格与数量。
• 中远海控：子公司拟收购西班牙港口公司股权。
• 华贸物流：股权无偿划转获得批准。
• 锦州港、营口港、大连港：收到控股股东重大事项告知函，股票停牌复牌。
• 申通地铁：终止重大资产重组，因轨道交通上盖物业资产不宜注入上市公司。
• 中国国航、南方航空、海航控股、外运发展、春秋航空、厦门空港、上海机场、东方航空：发布5月运营数据，多数表现良好。

行业数据跟踪

• 航空：旅客周转量增长12.7%，客座率上升。
• 机场：旅客吞吐量增长12.49%，飞机起降架次增长9.24%。
• 物流：快递业务量增长32%，中国物流景气指数（LPI）为57.7%。
• 航运：BDI指数上涨0.2%，BCI、BPI、BSI指数表现各异。
• 港口：货物吞吐量增长8.21%，外贸货物吞吐量增长8.57%。
• 公路：货物周转量增长9.69%，旅客周转量下降。
• 铁路：旅客周转量增长7.61%，货物周转量增长15.63%。

市场行情回顾

• 交运板块整体下跌0.56%，其中航空板块领跌。
• 重点公司中，上海机场、厦门空港、深圳机场等表现较好。
• AH股溢价率较高，显示出市场对A股交运板块的偏好。

近期工作

• 涉及多个公司深度研究、行业专题报告、调研与会议。
• 包括华贸物流、上海机场、中国国航、大秦铁路等公司的深入分析与跟踪。

投资建议与重点推荐

• 航空：关注南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、海南航空。
• 机场：关注上海机场、深圳机场、厦门空港、白云机场。
• 物流：关注韵达股份、建发股份、华贸物流、外运发展。
• 港口：关注大连港、日照港、宁波港、连云港。

风险提示

• 宏观经济下滑可能影响行业整体表现。

结论

交通运输行业整体呈现复苏迹象，特别是航空、机场、港口和物流板块表现突出。报告推荐多家公司，认为其具备增长潜力和投资价值。同时，建议关注行业整合、电商节常态化、油价汇率回暖等利好因素。