20260715-中信证券-市场回顾_债市复盘20260715_4页_1mb
报告摘要
中信证券固定收益部债市每日复盘总结（2026/7/15）
核心内容概述
中信证券固定收益部于2026年7月15日发布了当日债券市场的观察报告，内容涵盖现券成交情况、资金市场动态以及市场反应分析。整体来看，当日债市呈现低波动震荡格局，收益率小幅上行，资金面持续偏紧。
现券成交观察
主要观点
- 债市整体低波动，但短端表现较弱。
- 尽管央行早盘进行了大量逆回购操作，但税期资金面仍偏紧。
- 6月经济数据偏弱，但现券收益率在开盘后维持窄幅震荡。
- 午后金融数据发布后市场反应有限，尾盘随着资金面进一步趋紧，债市跌幅略有扩大。
- 10年期国债、国开债活跃券收益率分别上涨0.2Bps至1.73%和1.789%。
- “10年-1年”期限利差有所走阔，显示长端表现优于短端。
关键数据
| 债券类型 | 1Y收益率 | 3Y收益率 | 5Y收益率 | 7Y收益率 | 10Y收益率 | 超长债收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债(CGB) | 1.06% | 1.29% | 1.43% | 1.55% | 1.73% | 2.25% |
| 国开债(CDB) | 1.38% | 1.45% | 1.55% | 1.62% | 1.79% | 2.04% |
| 非国开(Non-CDB) | 1.40% | 1.45% | 1.55% | 1.65% | 1.78% | - |
| 地方债(Local Government) | - | 1.29% | 1.53% | 1.52% | 1.83% | 2.40% |
收益率变动
| 债券类型 | 1Y变动 | 3Y变动 | 5Y变动 | 7Y变动 | 10Y变动 | 超长债变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债(CGB) | 0Bps | -0.15Bps | -0.5Bps | +0.1Bps | +0.2Bps | -0.3Bps |
| 国开债(CDB) | +1.5Bps | 0Bps | +0.5Bps | -0.25Bps | +0.2Bps | 0Bps |
| 非国开(Non-CDB) | +0.09Bps | -0.25Bps | - | - | +0.05Bps | - |
| 地方债(Local Government) | - | - | - | - | - | -0.4Bps |
资金市场观察
主要观点
- 央行今日净回笼流动性9115亿元，通过逆回购操作释放了大量资金，但资金面仍偏紧。
- 明日将有100亿元7天逆回购到期，市场需关注资金面变化。
- R001与R007加权利率分别上涨2.6Bps和1.1Bps至1.43%和1.44%。
- 主要期限资金利率较昨日小幅上行，显示市场资金供给偏紧。
关键数据
| 期限 | 今日收益率 | 变动幅度 |
|---|---|---|
| 14D | 1.36+1.35Bps | - |
| 1M | 1.42+1Bps | - |
| 3M | 1.42+0.5Bps | - |
| 6M | 1.44+1.24Bps | - |
| 9M | 1.46+0.51Bps | - |
| 1Y | 1.47-0.25Bps | - |
市场总结
- 债市表现：低波动震荡，收益率小幅上行，短端表现较弱，长端相对强势。
- 资金面情况：整体偏紧，尽管央行净投放大量资金，但市场仍处于紧平衡状态。
- 市场情绪：对6月经济数据和金融数据反应平淡，显示市场对政策预期已有一定消化。
- 关注点：明日资金面变化、后续政策动向、市场对经济数据的反应及收益率走势。
以上为中信证券固定收益部当日债市复盘的核心内容与关键信息。
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