20260714-中信证券-市场回顾_债市复盘20260714_4页_1mb

债券市场每日复盘总结

核心内容

中信证券固定收益部于2026年7月14日发布债券市场每日复盘报告，总结当日债市走势、资金市场动态及未来市场关注点。报告指出，今日债市长端回暖，短端受资金面偏紧影响较为谨慎，整体市场情绪偏稳。

主要观点

1. 债券市场走势

• 长端走强：债市长端收益率整体下行，受央行逆回购净投放及保险、基金买盘支撑。
• 短端承压：短端收益率受资金面逐步收紧影响，波动较大。
• 现券与期货联动：国债期货午后拉升，带动现券收益率下行，尾盘央行增量续作买断式逆回购，债市涨幅扩大。
• 收益率变动：
  • 10年期国债活跃券收益率收于1.73%，较昨日下降0.5Bps。
  • 10年期国开债活跃券收益率收于1.788%，较昨日下降0.65Bps。
  • “10年-1年”期限利差有所收窄。

2. 市场关注点

• 数据发布：明日将公布6月经济数据与金融数据，市场预期将有所变化。
• 国债发行：91天期及30年期国债将发行，可能对市场流动性及利率走势产生影响。

关键信息

1. 利率债活跃券走势

债券类型	1Y	3Y	5Y	7Y	10Y	超长债
国债(CGB)	1.09+0.5Bps	1.290Bps	1.43-0.15Bps	1.55-0.75Bps	1.73-0.5Bps	2.25-1.2Bps
国开债(CDB)	1.36+0.75Bps	1.450Bps	1.54-0.75Bps	1.64-0.25Bps	1.79-0.65Bps	2.11+0.25Bps
非国开(Non-CDB)	1.40+1.01Bps	1.46	1.56	1.61-0.4Bps	1.710Bps	-
地方债(Local Government)	-	1.23	1.45	1.56	1.70	2.41-0.5Bps

2. 同业存单走势

存单类型	14D	1M	3M	6M	9M	1Y
国有行(State-Owned)	1.34-0.78Bps	1.35-2.32Bps	1.41+1Bps	1.44+1Bps	1.46+1.16Bps	1.47-0.25Bps
股份行(Joint-Stock)	1.35-2Bps	1.36-3.87Bps	1.42+0.5Bps	1.44+0.06Bps	1.47-0.77Bps	1.48-0.5Bps

3. 资金市场动态

• 央行操作：今日央行开展2365亿元7天逆回购，100亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼2265亿元。
• 明日资金面：明日将有150亿元7天逆回购到期，市场关注资金面变化。
• 资金利率：
  • R001与R007加权利率分别为1.41%和1.43%，较昨日分别上升1.9Bps和0.4Bps。
  • 主要期限资金利率小幅上行，资金面整体均衡。

未来展望

• 市场将重点关注明日公布的6月经济与金融数据，以及91天期及30年期国债的发行情况。
• 资金面的变动可能对短端债券产生一定影响，而长端债券则可能继续受益于买盘支撑。
• 债券市场整体呈现震荡走势，投资者需关注政策动向及市场情绪变化。

声明

本报告不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。请投资者谨慎决策，自行判断市场风险。