20231019-国盛证券-房地产开发1-9月统计局数据点评_投资_销售同比跌幅继续扩大_新开工_施工持续承压_12页_876kb

房地产市场数据总结（2023年1-9月）

• 投资情况：房地产开发投资额同比下降91%，9月单月同比-113%，主要由于销售市场低迷、库存高企和房企拿地意愿低下。新开工面积同比-234%，政策放松但效果有限。

• 销售情况：商品房销售金额同比-46%，销售面积同比-75%，9月环比有所反弹但同比仍负面，一线城市和二线城市政策调整未显著提振市场。

• 竣工情况：累计竣工面积同比增长198%，主要受低基数和保交楼政策影响，年末或现压力，全年预计增长8%-12%。

• 政策与风险：多地放松限购限贷，但市场复苏乏力，政策持续释放预期，关注首付比例、城市限购边际调整。风险包括政策落地不及预期、需求复苏慢和房企流动性问题。

• 投资建议：看好一线和优质房企，关注基本面稳健的个股（如华发股份、保利发展）及政策受益概念（城中村改造），物业板块亦具潜力。