房地产开发行业6月统计局数据点评：新开工和土地购置偏弱，竣工超预期单月同增67_-20210717-国盛证券-13页_1mb

房地产开发行业6月数据总结

核心内容概述

2021年6月房地产开发行业数据呈现多维度变化，投资规模创新高，竣工面积大幅增长，销售热度维持，但增速放缓，房企资金来源结构出现调整。整体来看，行业在政策调控与市场供需变化下，展现出结构性调整与分化趋势。

主要观点与关键信息

一、房地产开发投资

• 累计投资规模：1-6月全国房地产开发投资额为72179亿元，同比增长15.0%（两年CAGR 8.2%），增速较前值下降3.3pct。
• 单月投资规模：6月单月投资额17860.9亿元，环比增长26.9%，同比增长5.9%，创五年内新高。
• 分业态表现：
  • 住宅投资累计54244亿元，同比增长17.0%；
  • 办公楼投资累计2910亿元，同比增长6.7%；
  • 商业营业用房投资累计6054亿元，同比增长3.5%。

二、新开工与竣工情况

• 新开工面积：
  • 1-6月累计新开工面积101288万方，同比增长3.8%（两年CAGR -2.0%），增速较前值下降3.1pct；
  • 6月单月新开工面积26939.3万方，环比增长31.8%，同比下降3.8%。
• 竣工面积：
  • 1-6月累计竣工面积36481万方，同比增长25.7%（两年CAGR 6.1%），增速较前值上升9.3pct；
  • 6月单月竣工面积8898.3万方，环比增长83.6%，同比增长66.6%。
• 竣工增长原因：
  • 房企加快竣工以降低负债率；
  • 销售高峰对应结算高峰，2021年或为竣工大年。

三、土地市场动态

• 土地购置面积：
  • 1-6月累计土地购置面积7021万方，同比下降11.8%（-6.5%）；
  • 6月单月土地购置面积2625.4万平方米，环比增长139.8%，同比下降18.3%。
• 土地成交价款：
  • 1-6月累计土地成交价款3808亿元，同比下降5.7%；
  • 6月单月土地成交价款1877.3亿元，环比增长158.0%，同比增长16.8%。
• 土地市场变化：
  • 受“两集中”政策影响，上半年土地市场偏弱；
  • 6月集中供地结束，土地市场明显回暖。

四、销售表现

• 销售面积：
  • 1-6月累计销售面积88635万方，同比增长27.7%（两年CAGR 8.1%），增速较前值下降8.6pct；
  • 6月单月销售面积22251.7万方，环比增长38.4%，同比增长7.5%。
• 销售金额：
  • 1-6月累计销售金额92931亿元，同比增长38.9%（两年CAGR 14.7%），增速较前值下降13.5pct；
  • 6月单月销售金额22397.3亿元，环比增长32.3%，同比增长8.6%。
• 区域差异：
  • 东部和中部地区销售增速显著，分别达45.9%和41.3%；
  • 西部和东北地区销售增速较弱，分别为22.1%和16.5%。
• 销售均价：
  • 1-6月全国商品房销售均价为10484.7元/平方米，同比增长8.8%；
  • 6月单月销售均价为10065.4元/平方米，环比下降4.4%，同比仅增长1.0%。

五、房企到位资金

• 累计到位资金：1-6月房企到位资金102898亿元，同比增长23.5%。
• 单月到位资金：6月单月到位资金21517.7亿元，同比增长4.0%。
• 资金来源结构：
  • 国内贷款：同比下降2.4%；
  • 利用外资：同比下降9.1%；
  • 自筹资金：同比增长11.9%；
  • 定金及预收款：同比增长49.7%；
  • 个人按揭贷款：同比增长23.9%。

投资建议

1. 商业地产：现金流优秀、运营能力获市场认同的房企，如华润置地、龙湖集团、新城控股。
2. 经纪服务：受益于二手房市场红利，集中度提升的公司，如贝壳、我爱我家。
3. 商管+物管：具备稀缺消费升级与奢侈品概念的公司，如华润万象生活。
4. 龙头房企：经营稳健、现金流充裕且有销售增长潜力的企业，如金地集团、保利地产、万科A。
5. 代建行业：代建行业龙头企业，如绿城管理控股。

风险提示

• 疫情影响超预期；
• 销售增速可能因政策收紧和房贷利率上调而进一步下行。