20230716-华创证券-北方华创-002371.SZ-2023年半年度业绩预告点评_利润弹性超预期_规模效应持续体现_5页_661kb

Northern华创2023年半年度业绩预告总结

公司预计2023年上半年实现营业收入782-895亿元，同比增长43.65%-64.41%，归母净利润167-193亿元，同比增长121.30%-155.76%，扣非后归母净利润149-172亿元，同比增长130.90%-166.55%。季度数据表明，增长主要由环比大幅提升贡献，例如第二季度营收同比增长1937%-5353%，环比增长201%-3120%。

利润弹性远超预期，半导体设备龙头盈利能力显著提升。评论指出，公司受益于下游晶圆厂扩产和国产设备推进，验证、订单和扩产三方面协同作用，推动业绩快速放量。国内晶圆厂产能扩张，如中芯国际相关项目，带动资本支出上行，加速国产替代。

投资建议：基于规模效应，上调2023-2025年归母净利润预测至3688亿、4835亿、6134亿元，目标价定为3785元，维持“强推”评级。

风险提示：外部贸易环境变化、设备研发不确定性、核心技术人才流失及上游供应链问题。