20240430-华创证券-北方华创-002371.SZ-2023年报及2024年一季报点评_业绩持续高增长_龙头平台化布局进展顺利_5页_690kb

北方华创2023年报及2024年一季报总结

公司概况

北方华创（002371）主营半导体设备，覆盖电子工艺装备、电子元器件等业务。截至2024年4月30日，总市值约1693亿元，每股净资产超过12元。

业绩表现

2023年，公司营业收入达22079亿元，同比增长5032%，归母净利润3899亿元，同比增长6573%。2024年一季度，营业收入同比增速放缓至5136%，但归母净利润大幅增长9040%，盈利能力显著提升。

关键业务亮点

1. 收入结构
   电子工艺装备收入19611亿元（同比+6229%），刻蚀设备、薄膜沉积设备等核心产品市占率持续提升。
2. 国产化进程加速
   研发的ICP刻蚀设备性能优异，12寸CCP晶边刻蚀机已进入生产线验证；铜互连薄膜沉积设备成为主流芯片厂首选。
3. 行业需求驱动
   AI等创新应用推动晶圆厂扩产，国际贸易形势变化提振国产替代需求，公司作为平台型设备厂商直接受益。

投资建议

维持“强推”评级，上调2024-2026年归母净利润预测至5805亿元、7626亿元、9459亿元。目标价4045元，对应2024年37倍PE。

风险提示

国际贸易形势变化、下游需求不及预期、零部件供应短缺及行业竞争加剧。

未来展望

随着半导体国产化进程推进及晶圆厂扩产，公司有望进一步提升市场占有率，持续受益于行业高增长。