20231013-华创证券-北方华创-002371.SZ-2023年前三季度业绩预告点评_业绩保持高增长_龙头深度受益于国产替代_5页_690kb

北方华创（002371）2023年前三季度业绩预告显示，公司预计实现营业收入1357~1554亿元，同比增长3553%~5521%；归母净利润267~309亿元，同比增长5835%~8326%；扣非后归母净利润244~282亿元，同比增长6527%~9100%。Q3季度业绩也表现强劲，营业收入573~656亿元，同比增长2542%~4359%，环比增长2578%~4400%；归母净利润100~116亿元，同比增长736%~2453%，环比下降1719%~394%。

公司评论指出，收入持续高增长，半导体设备龙头盈利能力保持较高水平，主要得益于市场占有率提升和下游晶圆厂扩产。行业需求回暖叠加AI、自动驾驶等终端创新，推动晶圆厂资本开支增长，公司作为平台型设备厂商（如ICP和CCP刻蚀设备、沉积设备等）将深度受益于国产替代红利，尤其是在供应链安全背景下，公司产品线齐全优势凸显。

投资建议方面，报告维持“强推”评级，目标价3776元，基于对2023-2025年净利润预测为3688亿元、4835亿元、6134亿元，对应EPS696元、913元、1158元，给予2023年10倍PS。

风险因素包括国际贸易形势变化、下游需求不及预期、上游零部件供应短缺。

总体，北方华创受国产替代和行业创新支撑，业绩增长前景乐观。