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燃料油早报总结（2026-07-28）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等多方面分析。整体市场情绪偏多，但存在一定的不确定性。

市场基本面

• 亚洲低硫燃料油市场：本周开盘走弱，尽管现货供应紧张，但由于美国与伊朗之间的袭击暂时停止，市场涨幅可能受限。
• 高硫燃料油：380CST高硫燃料油现金价差在过去一周总体走强，主要由于新加坡高硫燃料油库存下降，市场供应偏紧。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油现货升水持续上涨，已连续六个交易日上涨，显示市场对低硫燃料油的需求强劲。

基差分析

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为541.56美元/吨，基差为60元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为709.96美元/吨，基差为133元/吨，现货升水期货。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：2026年7月22日当周库存为1920.9万桶，环比减少95万桶。
• 库存趋势：从5月至今，库存波动较大，但近期有所下降，表明市场供应趋紧。

盘面走势

• 价格表现：价格在20日线上方，20日线偏上，显示短期走势偏强。
• 主力合约：FU2609在3950-3650区间运行，LU2609在4620-4700区间运行，市场处于震荡区间。

主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓多单，空翻多，显示市场多头力量增强。
• 低硫燃料油：主力持仓多单，多单增加，市场情绪偏多。

价格预期与市场分析

• 利多因素：
  • 中东局势动荡
  • 俄罗斯再度开始燃料出口限制
• 利空因素：
  • 欧洲燃料进口途径仍较为通畅
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响，需求端保持中性，市场整体偏多。
• 风险点：中东迅速停火可能压制价格上涨动力。

每日行情数据

现货价格走势

库存季节图

• 图表：展示新加坡燃料油库存季节性变化，近期库存有所下降，显示市场供应趋紧。
• 数据来源：Wind

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