20210404-天风证券-轻工制造行业研究周报_关注年报_一季报高景气板块_推荐四月金股中顺洁柔_16页_2mb

轻工制造行业总结

核心内容

本报告聚焦于2021年4月轻工制造行业分析，重点推荐中顺洁柔作为四月金股。同时，对生活用纸、内销家居、新型烟草、出口板块等细分领域进行了详细分析，提供了相关数据支持和投资建议。

主要观点

生活用纸板块

• 价格趋势：生活用纸进入提价通道，龙头优势持续凸显。
• 成本控制：中顺洁柔通过低价木浆锁定成本，提高议价能力。
• 投资建议：推荐中顺洁柔，关注港股维达国际。

内销家居板块

• 竣工回暖：2021年竣工回暖趋势延续，推动全年业绩增长。
• 行业逻辑：短期依赖竣工回暖和工程业务增长，长期看零售端品牌实力。
• 重点企业：看好顾家家居、欧派家居、志邦家居、江山欧派、索菲亚、梦百合等。

新型烟草板块

• 政策支持：工信部拟将电子烟参照卷烟管理，规范市场发展。
• 市场规模：电子烟市场广阔，2019年全球减害替代品市场为631亿美元，雾化电子烟占比55.8%。
• 投资标的：推荐雾芯科技、思摩尔国际、爱施德，关注集友股份、华宝股份、华宝国际。

出口板块

• 出口数据：2021年1-2月家具及零件出口额110.19亿美元，同比上升34%。
• 品类表现：金属框架沙发、办公椅、PVC地板表现较好。
• 长期逻辑：中国家居市场规模潜力巨大，人均消费仍有提升空间。

关键信息

行业数据

• 轻工制造板块：本周上涨1.59%，跑输沪深300指数。
• 造纸板块：本周上涨3.24%，全年涨幅达18.08%。
• 家具板块：1-2月全国住宅商品房销售面积同比增长108.43%，家具零售额增长58.70%。

重点标的推荐

风险提示

• 原材料价格波动
• 回购方案无法或部分实施
• 汇率波动
• 行业竞争加剧
• 新品拓展不及预期
• 项目审批、建设施工尚存不确定性

行业动态与数据

浆纸系

• 进口木浆：周均价分别为7026元/吨和5545元/吨，环比下跌。
• 生活用纸：均价6595元/吨，环比下跌0.64%。
• 白板纸：均价5777.5元/吨，环比下跌0.47%。
• 白卡纸：均价9822.50元/吨，环比微涨。

废纸系

• 国废黄板纸：周均价2276元/吨，环比下跌3.76%。
• 进口再生纤维浆：报价回落，东南亚地区11#再生卷筒纤维浆期货到上海港报盘回调至470美元/吨。

家具板块

• 出口数据：2021年1-2月家具及零件出口额110.19亿美元，同比上升34%。
• 品类表现：金属框架沙发、办公椅、PVC地板表现较好。

包装印刷板块

• 社会消费品零售总额：2021年1-2月累计值69736.80亿元，同比上升33.80%。
• 烟酒类零售额：2021年1-2月累计值860.90亿元，同比上升43.90%。

行业新闻与公告

股东交易

• 减持与增持：部分公司股东进行减持或增持操作，如顾家家居的李东来增持。

解禁情况

• 未来三个月解禁：部分公司股份将在未来三个月内解禁，如捷昌驱动、仙鹤股份等。

股权质押

• 质押比例：部分公司股权质押比例较高，如博汇纸业、英联股份等。

沪深港通持股情况

• A股：部分公司被沪/深股通持股，如中顺洁柔、晨光文具等。
• 港股：部分港股被纳入港股通持股范围，如红星美凯龙、恒安国际等。

总结

本报告对轻工制造行业进行了全面分析，涵盖了生活用纸、内销家居、新型烟草和出口等主要板块。通过详细的数据跟踪和行业动态，为投资者提供了具体的投资建议和风险提示。整体来看，轻工制造行业在2021年表现出较强的景气度，尤其在生活用纸和家具出口方面，具备较大的增长潜力。