20251208-铜冠金源期货-豆粕周报_等待USDA报告指引_连粕延续震荡_11页_1mb

豆粕周报分析总结

日期：2025年12月8日
核心观点：上周CBOT美豆合约下跌，国内豆粕震荡运行，高库存施压但进口成本提供支撑，预计短期连粕延续震荡，等待USDA报告指引。

市场数据：CBOT大豆1月合约收跌2.81%至1105.25美分/蒲式耳，豆粕01合约跌0.26%至3036元/吨，华南豆粕现货持平于3000元/吨，菜粕合约和现货均有下跌，反映供应充足和成本支撑。

分析及展望：美豆采购缓慢支撑不足，国内豆粕高库存压制价格，但进口成本端仍有支撑，连粕震荡运行。南美天气总体适宜，作物前景积极，关注美豆出口进展和USDA报告；加拿大油菜籽产量预估上调，全球供应充裕导致菜粕偏弱。

风险因素：南美天气变化、美豆采购进度放缓、豆粕库存水平。

行业要闻摘要：BSW大豆产量预估下调，巴西播种率上升；加拿大油菜籽产量创历史新高；欧盟进口需求下降；山东港口大豆库存增加，反映供应压力。