20220210-华融期货-豆粕日评_USDA报告利多_连粕创近8年新高_3页_203kb

农产品·豆粕总结

核心内容

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目内容，聚焦于豆粕市场动态。报告主要围绕2022年2月9日美国农业部（USDA）发布的供需报告、巴西大豆出口数据、美国豆粕及豆油产量预测、中国大豆进口及压榨量调整等内容展开，分析了豆粕价格走势及市场预期。

主要观点

国际市场动态

• USDA报告利多：尽管报告中下调了南美大豆产量预期，但调降幅度低于市场预期，导致美豆价格突破性上涨。
• 巴西大豆出口量下调：巴西全国谷物出口商协会（ANEC）将2月份大豆出口量从992.3万吨调低至750万吨，但仍有望超越2020年同期的550万吨。
• 阿根廷大豆产量预期调低：预计为4500万吨，比1月份调低150万吨。
• 美国豆粕产量下调：2021/22年度美国豆粕产量预计为5190万短吨，较1月份预测值调低40万吨。
• 美国豆油产量上调：预计为262亿磅，较上月预估值调高2.95亿磅。
• 中国大豆进口预期下调：预计从1亿吨降至9700万吨，影响全球豆粕需求。

国内市场情况

• 豆粕价格大幅上涨：今日豆粕主力M2205报收3814元/吨，涨幅2.39%，创下近8年新高。
• 区域价格差异：江苏张家港地区豆粕价格为4250元/吨，涨190元/吨；山东日照地区豆粕贸易商分销报价为4060元/吨，涨80元/吨。
• 国内豆粕库存回升：1月底国内主要油厂豆粕库存为32万吨，较前一周增加3万吨，但较上月同期减少26万吨。
• 国内压榨量与提货速度变化：节后国内大豆压榨量将迅速回升，但下游企业提货速度逐步恢复，预计豆粕库存上升幅度有限。
• 成本因素主导价格：当前国内豆粕价格走势主要受成本因素影响，预计豆粕将跟随美豆维持强势。

关键信息

• USDA供需报告：下调南美大豆产量及全球期末库存，但调降幅度低于预期，导致市场对南美天气的担忧加剧，推动美豆价格上涨。
• 巴西出口数据：2月份大豆出口量下调至750万吨，但仍可能打破历史同期纪录。
• 中国进口与压榨量：中国大豆进口及压榨量均有所下调，影响全球豆粕需求。
• 豆粕市场走势：今日豆粕价格创近8年新高，主要受国际利好消息及成本支撑影响。
• 市场关注点：后续重点关注美豆出口及库存情况、南美主产区天气情况、国内大豆进口及压榨情况。

后市展望

• 国际方面：若南美干旱持续，美国农业部可能继续下调大豆产量预估，美豆价格仍有上涨空间。
• 国内方面：豆粕价格受成本支撑，预计维持强势。国内库存虽有回升，但上升幅度有限，市场整体仍偏多。
• 操作建议：适合所有客户使用，尤其是日内短线客户，可参考投顾人员对今日品种走势的独立分析。

免责声明

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