20250714-正信期货-豆粕周报_7月USDA报告中性偏空_短期连粕震荡运行_16页_1mb

豆粕周报 20250714 总结

• 市场概述: 本周豆粕市场呈现震荡运行，受多重因素影响。USDA 7月报告整体中性偏空，进一步强化美豆盘面压力，国内供应充足而需求减弱，导致价格波动。

• 成本端分析: USDA报告中性偏空，包含美豆种植面积、产量和出口数据调整，以及全球供应增加、压榨上升、出口减少和期末库存增加，导致成本支撑削弱，美豆震荡走低。国内方面，大豆进口到港量大，油厂开机率高企，豆粕供应整体宽松。

• 国内基本面: 大豆供应充足，进口数据强劲，油厂库存上升，短期现货承压。豆粕下游补库意愿减弱，成交和提货量下降，需求疲软加剧震荡压力。

• 关键数据: CBOT大豆当周下跌3.89%，M2509豆粕微涨0.74%，表明国际市场压力传导国内。国内库存数据显示大豆和豆粕库存持续增加，营造供大于求格局。

• 短期展望: 市场短期震荡，暂时观望为主，USDA报告的偏空基调和国内供需宽松或将主导行情。

• 中长期风险: 需关注美国天气变化、巴西出口动态和中美关税发酵，可能影响市场走向。