电新行业2021年度投资策略：电能驱动未来，科技赋能新机会_27页_1mb

电新行业2021年度投资策略总结

核心内容

2021年电新行业迎来重要发展契机，新能源汽车及氢能产业成为重点。随着全球碳中和目标的推进，新能源汽车市场迅速扩张，技术进步与政策支持共同推动行业变革。同时，氢能作为清洁能源媒介，其应用在交通运输领域表现突出，特别是在燃料电池重卡方向，产业化进程加快。

主要观点

新能源汽车行业

• 电动化趋势不可阻挡：2020年新能源汽车销量逆势增长，全球市场进入高景气周期，欧洲成为主要增长区域，其政策和补贴力度持续加码。
• 智能驾驶推动消费：5G技术为智能驾驶提供支持，软件定义汽车成为趋势，推动新能源汽车智能化发展。
• 产业链格局优化：国内动力电池企业加速出海，国际市场份额逐步提升，技术进步与规模效应推动行业集中度上升。
• 换电模式兴起：换电模式在政策与市场双重推动下发展迅速，有助于降低电池成本，提升电池包通用性。

氢能汽车行业

• 燃料电池是氢能应用的核心：燃料电池系统在交通运输领域应用广泛，尤其是重卡领域，因其高排放、高能耗，是实现减排目标的重要方向。
• “以奖代补”政策推动产业化：政策引导燃料电池汽车进入规模化、降本、技术提升的良性循环，重点扶持重卡和商用车。
• 核心技术仍需突破：燃料电池电堆在关键材料和核心技术方面仍依赖进口，成本高，需加快国产化进程。

关键信息

锂电行业

• 技术迭代与降本：锂电池技术不断升级，成本下降显著，推动市场快速扩张。
• 主流车型与技术路线：磷酸铁锂电池在乘用车中加速渗透，高镍三元电池仍是主流路线。
• 产能扩张：国内动力电池企业加快扩产，同时积极拓展海外市场，形成全球化布局。
• 投资建议：重点布局一线动力电池企业，关注二三线龙头及具备新型电池技术突破的企业，同时重视上游设备及原材料企业。

氢能行业

• 政策支持与补贴机制：2020年“以奖代补”政策出台，推动燃料电池汽车示范应用，重点支持重卡和商用车。
• 成本下降路径：随着规模效应和技术进步，燃料电池系统成本有望大幅下降，未来可能低于动力电池。
• 核心材料国产化：燃料电池电堆和系统逐步实现国产化，但关键材料如质子交换膜、碳纸等仍需突破。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 相关政策发生重大变化
• 技术迭代不及预期

图表概览

• 图表1-4：展示全球碳排放情况、新能源汽车销售数据及智能互联技术发展
• 图表5-11：分析全球新能源汽车市场趋势及主要车企电动化平台和车型布局
• 图表12-15：反映国内新能源汽车销量、消费结构及新车型情况
• 图表16-24：展示动力电池市场集中度、技术路线及产业链上下游情况
• 图表25-31：分析燃料电池系统构成、成本结构及关键材料国产化进展
• 图表32-45：说明燃料电池汽车应用情况、成本测算及重卡排放数据

投资建议

• 锂电池领域：紧握一线龙头，关注二三线企业及新技术突破，如CTP、固态电池等。
• 氢能领域：关注电堆龙头企业及具备核心技术能力的厂商，支持政策导向下的燃料电池汽车示范应用。

市场展望

• 新能源汽车市场：预计2021年销量将增长至150万辆以上，私人消费与运营需求共同推动增长。
• 氢能市场：随着政策引导，燃料电池汽车将进入规模化阶段，成本下降及技术进步将加速氢能产业的商业化进程。