20180812-太平洋-电气设备行业周报_7月新能源车销量逆势平稳增长_彰显真实消费需求_23页_1mb

新能源车与相关行业分析总结

核心内容

本报告围绕新能源汽车、新能源发电、工控储能和电力设备四大板块展开分析，重点评估了7月行业动态、市场表现、政策支持及投资建议。整体来看，新能源车销量逆势增长，行业结构向真实消费需求倾斜，而光伏板块受政策和市场因素影响，整体表现疲软。工控储能板块虽面临PMI下滑压力，但长期发展趋势明确，电力设备板块则因国家电网投资计划推动，有望迎来增长。

主要观点

新能源汽车

• 销量增长：7月新能源车销量达8.4万辆，同比增长47.7%；新能源乘用车销量7.2万辆，同比增长65%，其中纯电动增长46%，插混增长129%。
• 市场结构变化：新能源车市场逐步向中高端私人消费倾斜，符合消费升级趋势。
• 新车型上市：荣威MARVEL X、广汽丰田ix EV、开瑞K60EV等车型即将上市，有望推动下半年销售增长。
• 国际布局：苹果、丰田纺织、壳牌等国际企业纷纷布局新能源车，标志着行业全球化的加速。
• 中游崛起：随着高续航车型需求增加，中游制造环节将迎来增长，建议重点关注宁德时代、天赐材料、璞泰来等中游企业。

新能源发电

• 风电表现良好：上半年风电数据向好，支撑行业装机复苏和弃风改善，建议优先布局运营端。
• 光伏市场承压：受印度关税和单晶硅片降价影响，光伏市场整体承压，需求观望情绪浓厚。
• 行业竞争加剧：GTM Research下调全球太阳能需求预测，光伏行业竞争将更加激烈。
• 政策支持：平价上网时间节点加速，行业有望在年末或2020年初迎来拐点，建议关注隆基股份、通威股份等龙头企业。

工控储能

• PMI数据：7月财新PMI为50.8，连续两个月下滑，但整体仍保持扩张趋势。
• 长期发展逻辑：需求回暖、进口替代、产业升级将推动工控板块长期向好，运动控制类产品在高端制造中具备增长潜力。
• 投资推荐：重点推荐汇川技术、英威腾、麦格米特等企业，储能板块建议关注阳光电源、科陆电子等。

电力设备

• 电网投资：1-6月电网工程投资2036亿元，同比下降15.1%，但下半年投资有望回升。
• 投资方向：关注电网投资重心从输电向配电转移，推荐国电南瑞等企业。

关键信息

销售数据

• 7月新能源车销量：8.4万辆（同比+47.7%）
• 新能源乘用车销量：7.2万辆（同比+65%）
• 纯电动销量：47538辆（同比+46%）
• 插混销量：23297辆（同比+129%）

价格走势

• 钴：MB价格跌破35美元/磅，国内电解钴主流报价47.8-51.1万元/吨，四氧化三钴主流报价37-38万元/吨。
• 锂：碳酸锂价格继续下调，现电碳主流价格9.8-10.3万元/吨。
• 正极材料：NCM523动力型主流价18.5-19万元/吨，容量型报价17-18万元/吨。
• 磷酸铁锂：市场弱稳，主流价格6.5-7万元/吨，行业集中度提升。
• 负极材料：价格相对稳定，低端2.8-3.5万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
• 隔膜：干法双拉价格1.3-1.5元/平，湿法基膜2.3-3.0元/平。
• 电解液：溶剂价格走高，DMC价格约9000元/吨，六氟磷酸锂主流报价10-12万元/吨。
• 光伏产品：
  • 多晶硅料：国内价格小幅上涨，海外价格整体上涨3%。
  • 硅片：单晶硅片价格趋于稳定，多晶硅片价格小幅提升。
  • 电池片：单晶电池片价格低于多晶，形成倒挂现象。
  • 组件：单晶组件价格下降，多晶组件热度下降。

投资建议

新能源汽车

• 重点推荐：宁德时代、天赐材料、璞泰来、宏发股份、三花智控、法拉电子。
• 建议关注：新宙邦、杉杉股份、当升科技、创新股份。

新能源发电

• 重点推荐：金风科技、天顺风能、节能风电、中材科技。
• 建议关注：隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器。

工控储能

• 重点推荐：汇川技术、英威腾。
• 建议关注：麦格米特、长园集团、南都电源、科陆电子。

电力设备

• 重点推荐：国电南瑞。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

数据跟踪

• 新能源汽车：7月销量数据、车型分布、电池价格走势等。
• 光伏：多晶硅料、硅片、电池片、组件价格走势及市场动态。
• 电力设备：电网投资完成额、铜价走势等。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 好看：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业回报介于-5%至5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月个股涨幅高于大盘15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股涨幅介于5%至15%之间。
  • 持有：预计未来6个月个股涨幅介于-5%至5%之间。
  • 减持：预计未来6个月个股涨幅低于-5%。

联系信息

• 证券分析师：
  • 邵晶鑫：电话010-88695226，邮箱shaojx@tpyzq.com
  • 刘晶敏：电话010-88321616，邮箱liujm@tpyzq.com
  • 周涛：电话010-88321940，邮箱zhoutao@tpyzq.com
• 联系人：赵水平，邮箱zhaosp@tpyzq.com