20180805-太平洋-电气设备行业周报_短期压力不改长期向好趋势_跨界布局新能源彰显产业信心_23页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了电力设备与新能源行业近期的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示，涵盖新能源汽车、新能源发电、工控储能及电力设备四大板块。尽管受中美贸易战及市场情绪影响，板块整体出现下跌，但分析师认为短期压力不会改变长期向好的趋势，并对各细分领域提出具体的投资建议。

主要观点

新能源汽车

• 市场表现：本周新能源车板块整体下跌，其中整车跌幅最大，为7.93%；电池材料板块跌幅显著，电解液跌幅达17.25%。
• 政策支持：工信部发布第八批新能源车推荐目录，共385款车型，环比增长12.6%；第十九批免税目录发布，涵盖343款新能源车，同时财政部对新能源车船免征车船税，政策组合为行业发展提供支撑。
• 行业动态：多起跨界并购事件显示市场对新能源车的信心，如万通地产收购星恒电源、远景能源收购AESC等。
• 中游前景：上半年中游电池与材料产量增速低于新能源车销量增速，主要因去库存，但随着库存消化完毕，中游需求将逐步提升，推荐宁德时代、天赐材料、璞泰来等。

新能源发电

• 市场表现：风电、光伏板块随大盘大幅下跌，但风电上半年数据向好，支撑装机复苏和弃风改善。
• 行业动态：印度对中国太阳能电池征收25%保障性关税，可能影响出口，但平价节点加速，预计年底或明年年初行业将出现拐点。
• 投资建议：推荐隆基股份、通威股份、阳光电源等龙头企业，长期看好其在行业洗牌后的利润率与市场占有率提升。

工控储能

• 市场表现：7月财新PMI为50.8，连续两个月下滑，显示制造业扩张放缓，但整体仍保持在荣枯线上方。
• 行业前景：需求回暖、进口替代、产业升级将推动工控板块长期向好，推荐汇川技术、英威腾、麦格米特等。
• 储能发展：国家发改委发布电价政策，明确峰谷价差为储能应用支点，推动“储能+”商业化，推荐阳光电源、科陆电子、南都电源。

电力设备

• 市场表现：1-6月电网工程完成投资2036亿元，同比下降15.1%，但下半年投资增速可期。
• 投资建议：推荐国电南瑞，看好电网投资重心从输电向配电转移。

关键信息

政策支持

• 新能源车：推广目录与免税政策为新能源车发展提供护航。
• 储能：市场化电价机制的确立将推动储能商业化。
• 光伏：印度对中国太阳能电池征收25%保障性关税，影响出口。

行业动态

• 跨界并购：多家企业通过并购布局新能源车业务，如远景能源收购AESC、万通地产收购星恒电源。
• 市场数据：2018年上半年新能源汽车进口增长30%，出口增长73%。
• 行业复苏：风电行业上半年数据向好，支撑装机复苏；光伏行业面临出口压力，但有望在年末或明年年初迎来拐点。

价格变化

• 钴：价格持续下跌，MB钴价格跌破36美元/磅。
• 锂：电池级碳酸锂价格降至10.15万元/吨，氢氧化锂降至13.5万元/吨。
• 多晶硅：价格略显紧张，国内价格86~93元/公斤。
• 硅片：价格全面维持，但存在降价压力。
• 电池片：单晶PERC电池片价格继续下跌，多晶电池片面临出口压力。
• 组件：价格缓跌，多晶组件价格接近2元/瓦。

投资建议

• 重点推荐：宁德时代、天赐材料、璞泰来、宏发股份、三花智控、法拉电子。
• 建议关注：新宙邦、杉杉股份、当升科技、创新股份。
• 新能源发电：推荐金风科技、天顺风能、节能风电、中材科技；关注隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器。
• 工控储能：推荐汇川技术、英威腾、麦格米特、长园集团；关注阳光电源、科陆电子、南都电源。
• 电力设备：推荐国电南瑞。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体行业表现。
• 新能源汽车政策不及预期：可能影响行业发展速度。
• 电改不及预期：可能影响储能商业化进程。
• 新能源政策不及预期：可能影响行业整体增长。

数据跟踪

• 新能源汽车：上半年进口3.65万台，出口4.08万台。
• 光伏：多晶硅料、硅片、电池片、组件价格持续下滑。
• 钴与锂：价格持续下跌，市场压力较大。
• GDP增速：整体保持扩张，但增速放缓。

附录信息

• 分析师：邵晶鑫、刘晶敏、周涛
• 联系人：赵水平
• 投资评级：
  • 行业评级：看好、中性、看淡
  • 公司评级：买入、增持、持有、减持
• 销售团队：包含多个城市销售负责人及联系方式

总结

尽管当前市场受外部因素影响出现下跌，但新能源汽车、风电、光伏、工控储能及电力设备行业整体仍具备长期增长潜力。政策支持、行业整合及技术进步为各板块提供发展动力，建议投资者关注具备技术优势和政策红利的企业，同时警惕宏观经济及政策变化带来的风险。