食品饮料行业2024Q2基金持仓分析：24Q2食饮重仓比例下降，白酒龙头迎来减仓-240807-万联证券-13页_952kb

证券研究报告总结

标题：24Q2食饮重仓比例下降，白酒龙头迎来减仓

食饮行业重仓比例大幅下降至501%，环比减少145pcts，创近5年历史新低。基金重仓持股总市值环比减少92380亿元，重仓基金数量环比减少1371家。行业超配比例环比下降237pcts至522%，板块重仓持股市值占重仓持股总市值的比例为1188%，环比下降312pcts。

分板块分析：

• 白酒板块：重仓比例环比下降124pcts至459%，处于超配水平（超配比例594%）。龙头个股如贵州茅台、五粮液等基金重仓比例大幅下降。
• 大众品板块：调味发酵品、饮料乳品、非白酒板块重仓比例均下降，其中调味发酵品和饮料乳品分别环比下降0.01pcts和0.10pcts。
• 非白酒板块：基金重仓比例有所上升，但本季度环比下降0.04pcts至0.09%。
• 休闲食品和食品加工板块：重仓比例稳中有降，环比分别下降0.03pcts及0.01pcts。

个股情况：

• 重仓比例前十个股：贵州茅台、五粮液、泸州老窖排名前三，合共占有468%的重仓比例，环比下降138pcts。高端白酒个股普遍遭基金减持。
• 非白酒个股：重庆啤酒、老白干酒、口子窖、安琪酵母、燕京啤酒基金重仓比例环比上升，其中部分非白酒企业受益于市场策略调整。
• 基金增减仓趋势：大众品板块普遍遭遇资金减仓，双汇发展、安井食品、华统股份等个股基金持有数大幅减少。

投资建议：

1. 白酒：基数好、估值底的优质白酒企业有望随政策和信心重回景气修复行情。特别建议关注高端、次高端及地产热门酒类个股。
2. 啤酒：成本压力缓解、行业高端化加速，提建议关注高端啤酒龙头如青岛啤酒等。
3. 大众品：受益消费升级的软饮料、乳制品、调味品龙头。

风险提示：

• 政策风险（如白酒啤酒与地方限酒政策）。
• 消费需求变化、市场流动性风险。