20160125-长城证券-分级基金周报_B份额缩量反弹_15页_724kb

基金研究周报总结

核心内容概述

2016年1月25日发布的基金研究周报主要分析了永续指数型分级基金在上周的表现，涵盖A份额与B份额的市场表现、折溢价率、杠杆率以及分级基金的折算信息。整体来看，A股市场小幅反弹，但不同风格的指数表现差异较大，B份额涨幅高于市场指数，而A份额则普遍下跌。

主要观点

市场指数表现

• 上周A股市场小幅反弹，平均周涨幅为 0.82%。
• 76个不同类型的指数中，有56个上涨，20个下跌。
• 中小盘风格指数涨幅较大，平均周涨幅为 1.37%，而大盘风格指数平均周涨幅为 0.32%。
• 中信一级行业指数平均周涨幅为 1.52%，其中小盘风格行业指数表现较强。

永续指数型B份额

• B份额周平均涨幅为 2.20%，高于市场指数。
• 中小盘风格B份额涨幅显著，平均为 4.68%，而大盘风格B份额平均为 0.37%。
• 成交额方面，B份额合计成交189.35亿元，比前周减少10.47亿元。
• 中小盘风格B份额成交额较大，其中富国中证军工B以25.43亿元居首。
• B份额的平均溢价率为 3.16%，比前周下降0.04%。
• 中小盘风格B份额平均溢价率较高，为 3.57%，而大盘风格B份额平均溢价率为 2.85%。
• 杠杆率方面，B份额的平均净值杠杆为 2.58倍，价格杠杆为 2.47倍，均比前周略有下降。
• 价格杠杆最高的B份额为高铁B端，达到 4.34倍。

永续指数型A份额

• A份额周平均跌幅为 -0.74%，其中中小盘风格A份额平均跌幅为 -1.00%，大盘风格A份额平均跌幅为 -0.54%。
• 成交额合计为67.87亿元，比前周减少74.60亿元。
• 中小盘风格A份额成交额较大，其中富国中证军工A以14.68亿元居首。
• A份额的平均隐含收益率为 5.2139%，比前周上升0.0447%。
• 大盘风格A份额平均隐含收益率较高，为 5.2277%，而中小盘风格A份额为 5.1957%。

关键信息

分级基金折算信息

• 定期折算：
  • 2016年1月29日：长城久兆稳健
  • 2016年2月8日：信诚中证500A
• 不定期折算：
  • 截至2016年1月22日，有14只B份额的母基金净值距离下折阀值小于10%。
  • 距离下折阀值最近的基金包括：
    • 高铁B端：-2.43%
    • 信诚沪深300B：-3.50%
    • E金融B：-7.39%
    • 证券B：-7.62%
    • 煤炭B级：-7.62%、-7.66%
    • 国泰国证食品饮料B：-7.75%
    • 金融地B：-9.13%
    • 医疗B：-9.63%、-9.69%
    • 一带B：-9.73%
    • 富国中证军工B：-9.80%
    • 网金B：-9.85%
    • 新能B级：-9.85%
  • 折算后杠杆率将下降至初始的2倍。

分级基金新发行

• 新基金上市与已成立未上市基金均无新增。

数据总结

B份额表现

A份额表现

结论

整体来看，永续指数型分级基金在上周表现分化，B份额涨幅高于市场，尤其在中小盘风格指数中表现突出；A份额则普遍下跌，但隐含收益率有所上升。市场预期和板块热点对折溢价率和杠杆率产生显著影响，部分B份额接近下折阀值，需关注后续折算风险。