20150216-长城证券-分级基金周报_小盘风格B份额再度活跃_11页_1mb

基金研究周报总结

核心内容概述

2015年2月16日发布的基金研究周报，分析了上周A股市场反弹背景下，永续指数型分级基金的表现与市场动态。报告重点分析了B份额与A份额的市场表现、折溢价率、杠杆率以及分级基金的折算信息，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 市场指数表现

• 上周A股市场整体反弹，50只股票分级基金跟踪的37个不同类型的指数平均周涨幅为 4.86%，所有指数均上涨。
• 周涨幅前五的指数为：
  • 中证移动互联指数：7.68%
  • 中证TMT指数：7.06%
  • 中证传媒指数：6.93%
  • 中证信息指数：6.17%
  • 深证成指指数：6.04%
• 从指数风格来看，中小盘风格指数涨幅较大（平均周涨幅为 5.19%），而大盘风格指数涨幅较小（平均周涨幅为 4.66%）。
• 中信一级行业指数平均周涨幅为 4.82%，其中小盘风格行业表现较强，通信、传媒、计算机、建筑和非银行金融等行业涨幅居前。

2. 永续指数型B份额表现

• B份额周平均涨幅为 5.61%，高于上证指数（4.16%），低于深成指（6.04%）。
• 中小盘风格B份额涨幅较大，平均周涨幅为 6.03%，而大盘风格B份额平均周涨幅为5.34%。
• B份额周合计成交额为 175.08亿元，比前周减少 38.20亿元。
• 大盘风格B份额成交额较大，周合计成交额为 132.56亿元，而中小盘风格B份额为 42.51亿元。
• B份额平均溢价率为 3.04%，低于一年内平均水平，且中小盘风格B份额溢价率下降（1.80%），大盘风格B份额溢价率较高（3.93%）。
• B份额的净值杠杆平均为 1.75倍，比前周下降 0.07倍；价格杠杆平均为 1.68倍，比前周下降 0.02倍。

3. 永续指数型A份额表现

• A份额受B份额调整影响，上周小幅上涨，平均涨幅为 2.36%。
• 中小盘风格A份额涨幅较大，平均周涨幅为 2.86%，而大盘风格A份额平均周涨幅为1.99%。
• A份额周合计成交额为 48.80亿元，比前周减少 0.66亿元。
• A份额的平均隐含收益率为 6.3922%，为年内较低水平。
• 跟踪大盘风格指数的A份额隐含收益率较高，平均为 6.4267%，而中小盘风格A份额为 6.3439%。

4. 分级基金折算信息

• 定期折算：南方新兴消费进取基金于 2015年3月13日到达定期折算日。
• 不定期折算：截至 2015年2月13日，有5只B份额的母基金净值距离上折阈值小于 15%，包括：
  • 鹏华信息B：2.25%
  • 鹏华中证800地产B：10.21%
  • 鹏华非银行B：11.03%
  • 申万菱信中证军工B：12.11%
  • 申万菱信中证环保产业B：14.24%
• 若其跟踪指数持续上涨，将触发向上触点折算，折算后杠杆率将恢复至2倍。

5. 分级基金新发行

• 新基金上市：暂无
• 已成立未上市：暂无

表格与图表摘要

表2：永续指数型B份额规模、周成交额及杠杆率

表3：永续指数型A份额规模、周成交额及隐含收益率

总结

本报告详细分析了A股市场反弹背景下，永续指数型分级基金的表现，指出中小盘风格指数及B份额涨幅显著，而大盘风格指数及A份额涨幅相对较小。B份额的折溢价率和杠杆率均有所下降，但溢价率仍高于一年内平均水平。A份额隐含收益率为年内较低水平，但跟踪大盘风格指数的A份额收益率相对较高。报告还提供了近期可能触发折算的基金名单，为投资者提供了重要的市场参考信息。