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沪镍&不锈钢早报—2026年1月5日 总结

核心内容概述

本报告为2026年1月5日大越期货发布的沪镍与不锈钢早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键信息，对沪镍与不锈钢期货的短期走势进行了分析与判断。

沪镍分析

基本面

• 上周镍价继续大幅上涨，主力多头在高位进行高抛低吸操作。
• 部分产能减产，供应压力有所减轻。
• 镍矿价格稳定，出船量受天气影响，矿山看涨意愿强。
• 镍铁价格持续反弹，成本线上升。
• 不锈钢库存回落，短期受镍价影响。
• 精炼镍库存维持高位，过剩格局未变。
• 新能源汽车产销数据良好，但对镍需求的提振有限。
• 整体倾向：偏空

技术面

• 基差为4700，偏多。
• 收盘价高于20日均线，且20日均线向上，偏多。
• 主力持仓净空，空头增仓，偏空。

结论

• 沪镍2602合约：短线强势，建议空头观望，若价格回到前期箱体可考虑试空。

不锈钢分析

基本面

• 现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格维持稳定，海运费持平。
• 镍矿出船减少，矿山挺价意愿强。
• 镍铁价格继续反弹，成本线上升。
• 不锈钢库存下降，整体倾向：中性偏强

技术面

• 基差为637.5，偏多。
• 收盘价在20日均线以上，且20日均线向上，偏多。

结论

• 不锈钢2602合约：震荡偏强运行，建议空头暂等待。

价格基本概览

库存情况

上期所镍库存

• 沪镍仓单：12月31日为37666吨，较前一日减少132吨。
• 伦镍库存：12月31日为255282吨，较前一日增加96吨。
• 总库存：12月31日为292948吨，较前一日减少36吨。

无锡库存

• 12月31日无锡库存为56.09万吨，佛山库存为27.23万吨，全国库存为97.74万吨，环比下降2.77万吨。
• 300系库存为62.32万吨，环比下降0.85万吨。

不锈钢仓单

• 不锈钢期货仓单：12月31日为47697吨，与前一日持平。

镍矿与镍铁价格

镍矿

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：55美元/湿吨，与前一日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：29美元/湿吨，与前一日持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：8.5美元/吨，与前一日持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：9.5美元/吨，与前一日持平。

镍铁

• 高镍：922.27元/镍点，较前一日上涨7.77元/镍点。
• 低镍：3300元/吨，与前一日持平。

不锈钢生产成本

• 传统成本：12989元/吨
• 废钢生产成本：13402元/吨
• 低镍+纯镍成本：17466元/吨

进口价折算

• 进口价折算为133499元/吨。

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• 报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者需独立判断。

总结

• 沪镍：短期强势，建议空头观望，若价格回到前期箱体可考虑试空。
• 不锈钢：震荡偏强，空头暂等待。
• 供应端减产、成本上升支撑价格，但库存仍偏高，需关注后续需求变化及库存走势。