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沪镍&不锈钢早报总结—2025年12月29日

核心内容概述

本报告为2025年12月29日的大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，分析了当日市场走势、库存变化、成本波动及未来趋势，为投资者提供短期操作建议。

沪镍市场分析

基本面

• 镍价上涨：上周镍价大幅上涨，主要受印尼配额问题引发的原料供应担忧影响。
• 供应变化：近期部分产能减产，供应压力有所缓解。
• 原料价格：镍矿价格小幅回落，海运费下降，但矿库存处于高位，随着雨季来临，供应减少，矿山挺价。
• 成本线：镍铁价格反弹，导致成本线上升。
• 库存情况：精炼镍库存持续高位，过剩格局未变。
• 需求影响：新能源汽车产销数据良好，但整体镍需求提振有限。
• 结论倾向：偏空。

技术面

• 基差：现货价格129700元/吨，基差2950元，偏多。
• 库存：LME库存255696吨（休市），上交所仓单37527吨，环比减少300吨，偏空。
• 盘面走势：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，且空头增加，偏空。
• 结论：沪镍2602合约短线强势，建议空头观望，若回到前期箱体再试空。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：保持持平。
• 成本线：镍矿价略降，海运费回落，镍铁价格反弹，成本线上升。
• 库存变化：不锈钢库存下降，短期受镍价影响。
• 结论倾向：中性。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格13600元/吨，基差645元，偏多。
• 库存：期货仓单47888吨，环比增加308吨，中性。
• 盘面走势：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
• 结论：不锈钢2602合约震荡偏强运行，建议空头暂等待。

价格基本概览

库存变化

镍相关库存

• 上期所镍库存：44454吨，环比减少826吨。
• 沪镍仓单：37527吨，环比减少300吨。
• 总库存：56725吨，环比减少263吨。

不锈钢相关库存

• 不锈钢仓单：47888吨，环比增加308吨。
• 全国库存：100.51万吨，环比下降3.7万吨。
• 300系库存：63.17万吨，环比下降1.28万吨。

原料价格分析

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：55美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：29美元/湿吨，持平。
• 海运费：菲律宾至连云港和天津港分别为8.5美元/吨和9.5美元/吨，均持平。

镍铁价格

• 高镍：8-12品味，价格905元/镍点，环比上涨5元。
• 低镍：2以下品味，价格3250元/吨，持平。

不锈钢生产成本

进口价折算

进口价折算为124958元/吨。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。
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• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

结论与建议

• 沪镍：短期强势，建议空头观望，若回到前期箱体再试空。
• 不锈钢：震荡偏强，建议空头暂等待。

以上为2025年12月29日沪镍与不锈钢市场的关键信息总结。