20211226-中达证券投资-内地房地产行业周报_新房成交环比增速放缓_中央鼓励并购优质项目_12页_1mb

内地房地产行业周报总结

核心内容

本周内地房地产市场呈现分化态势，新房成交环比增速放缓，二手房市场整体下行。中央出台政策鼓励并购出险房企优质项目，地方政策继续推动购房补贴及加强预售资金监管，以促进市场销售和稳定购房者信心。政策的落地和市场恢复仍需时间，资金面充足、并购能力强、业务结构稳定的房企更具优势。

主要观点

• 新房市场：42个主要城市新房成交面积环比上升9%，但三线城市成交环比降幅较大，影响重点城市整体增速。2021年累计成交面积同比上升3%，其中一、二、三线城市分别上升16%、9%和下降7%。
• 二手房市场：15个主要城市二手房交易建面环比下降1%，多地销售情况持续下行。2021年累计成交面积同比下降8%，深圳、南宁、东莞跌幅较大，分别为57%、38%和31%。
• 库存情况：主要城市可售面积环比上升2%，平均去化周期为14.6个月，环比上升13%。温州和北京去化周期显著上升，分别达到36.1个月和17.8个月。
• 政策动向：中央鼓励并购出险房企优质项目，推动行业风险化解与良性循环。地方政策如黑龙江、吉林、湖州等地继续通过购房补贴和预售资金监管促进市场稳定。

关键信息

新房成交数据

• 本周环比：42个城市新房成交面积环比上升9%。
• 一线城市：新房成交面积环比上升24%，但同比下滑13%。
• 二线城市：新房成交面积环比上升18%，同比下滑7%。
• 三线城市：新房成交面积环比下降7%，同比下滑39%。
• 重点城市：北京、上海、广州、深圳等城市成交情况不一，其中上海新房成交环比上升22%，而金华、厦门等城市成交环比大幅下降。
• 累计同比：2021年累计成交面积同比上升3%，一、二、三线城市分别上升16%、9%和下降7%。

二手房成交及价格数据

• 本周环比：15个城市二手房交易建面环比下降1%，其中金华、厦门等城市跌幅显著。
• 2021年累计同比：二手房成交面积同比下降8%，深圳、南宁、东莞等城市跌幅较大。
• 价格走势：二手房挂牌出售价格指数稳中微降，一线城市、二线城市、三线城市、四线城市均呈现价格略有下降趋势。

重要政策及动态

• 中央政策：鼓励金融机构支持重点房企并购出险房企优质项目，旨在推动行业风险化解和良性循环。
• 地方政策：
  • 黑龙江、吉林等地推出购房补贴政策，支持农民及大学生购房。
  • 湖州市加强商品房预售资金监管，保障购房者权益。
  • 上海市发布住房租赁交易资金监管实施细则，规范市场秩序。

重点公司动态

• 融资活动：多家房企发行优先票据或赎回债券，如中骏集团控股、宝龙地产、世茂服务等。
• 股权变动：部分公司进行股份回购或出售，如世茂服务、卓越商企服务、金地商置等。
• 资产收购：瑞安房地产、越秀地产等公司成功竞得土地使用权或股权转让。

风险提示

• 行业调控及融资政策存在不确定性，可能影响上市公司销售业绩。
• 宏观经济波动可能对房地产企业经营造成一定影响。
• 疫情控制具有不确定性，可能对市场表现产生影响。

投资建议

• 维持房地产行业“强于大市”评级，认为政策优化及市场恢复将带来结构性机会。
• 短期内资金面充足、并购能力强、业务结构稳定的房企更具优势。
• 建议关注政策支持下的优质房企，同时注意市场波动及政策变化带来的风险。

分析师信息

• 蔡鸿飞：分析师，联系方式 +852 3958 4629，邮箱 caihongfei@cwghl.com，SFC CE Ref: BPK 909。
• 诸葛连昕：分析师，联系方式 +852 3958 4600，邮箱 zhugelianxin@cwghl.com，SFC CE Ref: BPK 789。
• 洪宁蔚：联系人，邮箱 Sabrinahong@cwghl.com。

评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～20%之间；
  • 持有：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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