20211226-华安证券-化工行业周报_碳达峰碳中和专项行业标准制修订项目计划发布_59页_10mb

报告摘要

碳达峰碳中和专项行业标准制修订项目计划发布总结

核心内容概述

工信部于2021年12月22日发布了《2021年碳达峰碳中和专项行业标准制修订项目计划》，首次公开针对石化化工、钢铁、有色、建材、稀土、轻工、纺织、电子和通信等9大行业制定或修订110项标准，其中2项为修订（均为有色行业），其余为制定。该计划反映了国家在碳达峰、碳中和背景下对化工行业的政策导向和标准化管理要求。

主要观点

碳中和对化工行业影响深远：化工行业是中国碳排放的主要来源之一，约占全国碳排放总量的18%，其中工艺排碳和工程排碳分别占比6%和12%。3060碳中和目标将对高耗能产品或产业的未来发展形成约束，但对已获批项目影响较小。
行业将经历三个阶段的演变：
- 第一阶段：分步达峰。高耗能产品或产业将优先达峰，低耗能产品有望获得更长的成长窗口。
- 第二阶段：下游与海外竞争。上游大宗原料因高耗能面临天花板，企业将通过技改和绿色能源替代降低能耗，同时向下游精细化工品和新材料领域扩张，或将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。
- 第三阶段：生物基材料与能源时代。生物基材料可能成为替代化石基材料的解决方案，随着成本下降和“非粮”原料突破，有望成为全球工业底层材料。
投资策略：系统性创新与低成本扩张。化工行业的未来格局将由人才竞争决定，优秀企业通过创新、管理和低成本优势，在全球市场中占据领先地位。

行业供给侧跟踪

2.1 环评信息统计

石化行业：多个项目处于环评阶段，包括油田助剂扩建、汽油柴油调和、高性能树脂及新材料、碳九分离装置等。
煤化行业：涉及双氟磺酰亚胺锂、六氟磷酸、煤焦油综合利用等项目，部分处于审批或公示阶段。
聚氨酯行业：万华化学等企业推进TDI扩建项目，同时涉及MDI精制扩建。
化纤行业：多个项目聚焦于5G新材料、隔离与绝缘纺织品等，推动行业技术升级。

重点公司动态

【国瓷材料】

新增1项专利，涉及纳米氧化锆分散液和光学膜。
钛白粉（金红石型）本周均价19600元/吨，历史分位72%。

【万华化学】

万华宝思德恢复运行35万吨/年MDI装置，同时宁波和二期装置检修。
MDI本周处于检修状态的产能增加85万吨。
新增48项专利，涉及MDI、聚氨酯、维生素A等产品。

【华鲁恒升】

12月24日发布限制性股票激励计划，拟授予1320万股，占公司股本0.625%。
11月22日检修的5万吨装置已恢复，目前4套装置正常生产。
尿素、乙二醇、己二酸等产品价格波动，部分产品价差上升。

【桐昆股份】

全资子公司嘉通能源石化聚酯一体化项目首套装置投入试生产。
发行2021年度第六期超短期融资券，发行总额3亿元。

【利尔化学】

部分董事、高管股份减持计划实施完毕。

【新洋丰】

控股股东及一致行动人减持可转债13.90%。
部分董事、高管辞职及调整。

【飞凯材料】

暂缓实施部分募集资金投资项目，包括年产150吨TFT-LCD合成液晶显示材料项目和年产2000吨新型光引发剂项目。

【昊华科技】

控股股东延长股份锁定期至36个月，若股价低于发行价则自动延长。

【道恩股份】

控股子公司设立全资子公司，用于可降解项目建设。
购买控股股东持有的土地使用权用于可降解项目。

【鼎龙股份】

调整柔显科技员工持股平台，肖桂林和杨平彩间接持股。

【多氟多】

监事增持公司股份，增持比例0.0025%。

【天赐材料】

子公司浙江天赐拟竞拍国有土地使用权，用于项目建设。

【容百科技】

回购注销部分限制性股票，共58178股。

行业价格与价差跟踪

MDI：聚合MDI（华东）本周均价19267元/吨，环比上升1.31%；纯MDI（华东）本周均价20392元/吨，环比上升2.38%。
环氧丙烷：本周均价13067元/吨，环比下降5.43%。
PC：本周均价22160元/吨，环比下降0.79%。
乙二醇：本周均价4788元/吨，环比下降3.62%。
尿素：本周均价2506元/吨，环比下降0.40%。
聚酯产品：PTA、聚酯切片、FDY、POY、DTY等价格波动，部分产品价差上升。

风险提示

政策扰动：碳达峰、碳中和政策的实施可能带来行业结构调整。
技术扩散：新技术可能影响行业竞争格局。
全球知识产权与贸易争端：可能影响企业在全球市场的竞争力。
碳排放趋严：可能带来抢上产能的风险。
油价下跌：对化工行业成本造成压力。
经济下滑：可能影响化工产品需求。

结论

该文档全面分析了碳达峰与碳中和背景下化工行业的发展趋势、政策动向、重点公司动态及价格变化，指出行业将经历从高耗能向低能耗转型，生物基材料和绿色能源将成为未来发展方向。同时，行业供给侧调整加速，部分企业通过技改、新增产能、投资子公司等方式提升竞争力。投资方面，应关注系统性创新与低成本扩张能力强的企业，同时警惕政策和技术变化带来的风险。

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