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房地产行业周报总结（2020.12.21-2020.12.25）

核心内容

2020年12月21日至25日期间，房地产行业整体表现弱于大盘，沪深300指数上涨0.84%，而房地产板块下跌2.7%，在28个行业中排名倒数第八。其中，房地产开发Ⅱ子板块下跌2.63%，园区开发Ⅱ子板块下跌3.70%。当前房地产板块估值处于历史低位，PE（TTM）为8.45，排名倒数第二。

主要观点

• 政策导向明确：全国住建部会议提出，2021年将全面落实房地产长效机制，推动城市更新行动，大力发展租赁住房，解决大城市住房突出问题，尤其是新市民和青年人的住房需求。
• 市场表现低迷：房地产板块整体下跌，部分个股表现分化，涨幅前五的包括万业企业（12.04%）、爱旭股份（11.18%）、京汉股份（10.40%）、海航基础（8.19%）、*ST经开（6.11%）；跌幅前五的包括鲁商发展（-19.95%）、荣丰控股（-18.29%）、嘉凯城（-9.97%）、三湘印象（-9.59%）、世茂股份（-9.06%）。
• 个股推荐：建议关注具备品牌优势、业绩稳定性强的龙头企业，如万科A、金地集团；同时关注拥有资源优势和后续发展潜力的物管企业，如招商积余。
• 风险提示：市场超预期下行、融资渠道趋紧、政府政策调控升级是主要风险因素。

关键信息

行业数据跟踪

• 商品房成交：30大中城市当周商品房成交套数为41951套，环比上升1.31%，同比上升7.97%；成交面积为437.59万平米，环比上升3.34%，同比上升8.06%。
• 能级城市表现：一线城市成交套数和面积环比增速分别为25.52%和25.96%，二线城市分别为-16.14%和-9.87%，三线城市分别为10.58%和7.95%。

上市公司重大公告

• 金地集团：以1.96亿元竞得湛江市霞山区一宗商住用地，溢价率125.29%。
• 万科A：以63.1亿元竞得新塘镇东江大道地块，溢价率15.4%；同时以31.87亿元摘得济南市历城区7宗地块。
• 招商蛇口：以7.85亿元摘得珠海市斗门区一宗商住用地，楼面价8090元/㎡；拟转让杭州招盈房地产24%股权，股权转让价格不超过5亿元。
• 金融街：拟与北京万科以37.1亿元将控股子公司金丰万晟100%股权及相应债权转让予平安人寿。
• 小商品城：拟发行10亿元超短期融资券，期限28天，发行日期为2020年12月24日，上市流通日为2020年12月28日。
• 蓝光发展：以3.58亿元竞得台州温岭市一宗商住用地，溢价率49.17%。

行业动态

• 苏州落户新政：允许租赁房屋常住人口在社区公共户落户，打破隐形门槛；同时实现苏州与南京居住证年限和社保年限互认。
• 住建部会议：强调全面落实房地产长效机制，强化城市主体责任，完善政策协同与市场调控机制。
• 浙江老旧小区改造：计划到2022年改造不少于2000个城镇老旧小区，到“十四五”期末基本完成2000年底前建成的需改造老旧小区任务。
• 北京短租房管理：首都功能核心区内禁止经营短租住房，其他区域需符合多项条件，新规自2021年2月1日起施行。

投资建议

• 行业评级：标配（40），即未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 个股推荐：关注万科A、金地集团等龙头企业，以及招商积余等物管企业。

风险提示

• 市场超预期下行
• 融资渠道趋紧，房企偿债压力增高
• 政府政策调控升级

分析师简介

• 刘振东：英国格拉斯哥大学金融硕士，自2014年7月加入东海证券，研究方向为采掘、化工。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空
• 行业指数评级：超配、标配、低配
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出

免责条款

本报告基于公开资料和研究人员认为可信的信息，但不保证其真实性、准确性和完整性。报告仅反映当时分析和判断，不构成投资建议，仅供参考。

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