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各省市“十四五”规划陆续出台，建议关注环卫装备

核心内容

2020年12月25日前，全国多个省市陆续公布了“十四五”规划和2035年远景目标，显示出对环保产业发展的高度重视。与“十三五”相比，政策设计更加精准和细化，行业边界进一步扩展，尤其在碳排放行动方案、水环境治理、大气治理、固废危废处置、清洁能源等领域成为重点。

生态环境部在“十四五”期间推动碳排放方案的制定，强调打好污染防治攻坚战，补齐处理设施短板。各省市积极响应，如浙江省聚焦绿色低碳循环的全产业美丽生态经济，安徽省推动节能低碳环保技术改造传统产业，其他如湖南、湖北、江西、四川、贵州、海南、上海、广东等省市也提出建立健全生态环境治理制度、推进排污权、用水权、用能权、碳排放权市场化交易等举措。

主要观点

• 政策导向明确：环保产业在“十四五”期间将成为国家重点发展的领域，政策支持力度加大，行业边界进一步拓展。
• 碳达峰与碳中和：这是未来环保产业发展的核心任务，推动新能源发展将成为重要方向。
• 细分领域发展：大气治理、水治理、固废危废处理等领域将获得重点支持，智能化和数字化技术的应用也将加速。
• 投资建议：建议关注环卫新能源装备行业，特别是订单充足、市占率较高的龙头企业，如龙马环卫和盈峰环境。

关键信息

分细领域发展重点

• 大气治理：PM2.5与臭氧协同控制、钢铁行业超低排放、尾气排放治理。
• 水治理：污水资源化、农村污水处理、流域修复。
• 固废危废：医疗废物、污泥处置、固废资源化利用。
• 技术应用：智能化和数字化技术将在环保产业中大面积应用。

投资建议

• 关注企业：龙马环卫、盈峰环境。
• 盈利预测：
  • 龙马环卫：2019A EPS 0.65元，2020E EPS 1.04元，2021E EPS 1.22元；对应PE分别为16.79倍、15.02倍、12.83倍。
  • 盈峰环境：2019A EPS 0.43元，2020E EPS 0.47元，2021E EPS 0.57元；对应PE分别为14.33倍、17.04倍、14.15倍。

风险提示

• 政府政策推进不达预期。
• 公司业绩不达预期。
• 市场恶性竞争。
• 国内外二级市场系统性风险。
• 国内外疫情超预期恶化风险。
• 国内外经济复苏低于预期。

行业动态

北京市塑料污染治理行动计划

• 调整禁用时间：一次性塑料咖啡搅拌棒禁用时间延后至2021年6月底，增加缓冲期。
• 鼓励替代方案：鼓励餐饮企业使用符合卫生、安全标准的直饮杯、可重复使用的吸管等替代一次性塑料吸管。
• 加强监督管理：加大对农业投入品中塑料制品的监督管理力度。
• 设置回收设施：在产生塑料垃圾较多的区域设置单独的塑料瓶及其他塑料废弃物回收设施。
• 发布执行情况：要求电商、外卖等平台企业一次性塑料制品减量替代方案执行情况向社会发布。
• 依法处罚：对违反相关规定生产、销售、使用超薄塑料购物袋、不可降解塑料袋等行为的企业依法进行处罚。

生态环境部部署六大任务

• 提升生态环境保护科技水平，面向世界科技前沿和基层实际环境问题，重点部署六个方面的任务。

饮料纸基复合包装资源化利用目标

• 到2025年，饮料纸基复合包装领域生态设计更广泛开展，资源化利用率力争达到40%。

公司公告

中持水务

• 股份减持：人保远望计划减持不超过2067万股（不超过总股本的10.22%）。
• 停牌公告：因控股股东及实控人拟进行股份协议转让和非公开发行A股股票，公司股票自2020年12月28日起停牌，停牌时间不超过两个交易日。

高能环境

• 股份减持：高管齐志奇减持24万股，均价15.33元/股，减持金额367.9万元。
• 项目中标：中标“宁东鸳鸯湖污水处理厂扩建工程高盐废水处理系统EPC项目”，中标价1.86亿元，工期240天。

旺能环境

• 发行可转债：发行规模14亿元，共计1400万张，按面值100元发行，优先配售给原股东，余额部分通过深交所交易系统向社会公众发行，网上认购款项已于2020年12月21日完成。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上。
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
• 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。

短期股票投资评级

• 强烈推荐：未来六个月内涨幅20%以上。
• 推荐：未来六个月内涨幅介于10%~20%之间。
• 中性：未来六个月内涨幅介于-10%~10%之间。
• 回避：未来六个月内跌幅10%以上。

长期股票投资评级

• A：未来三年内涨幅20%以上。
• B：未来三年内涨幅在20%以内。
• C：未来三年内跌幅20%以上。

分析师简介

• 梁晨：国开证券环保行业研究员，2011年毕业于英国圣安德鲁斯大学，硕士学历，自2011年起就职于国开证券股份有限公司。
• 执业资格：具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，注册登记为证券分析师。
• 承诺：保证报告所采用的数据均来自合规公开渠道，分析逻辑基于专业与职业理解，报告清晰准确地反映了研究观点，力求独立、客观和公正，不受任何第三方影响。

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