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基金市场周报总结（2020年12月28日）

核心内容概述

本报告由分析师赵威与研究助理江牧原共同撰写，总结了2020年12月21日至12月25日期间中国基金市场的表现，包括主动管理基金指数、年金指数以及养老生命周期基金系列指数的收益情况和编制方法。

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主要观点

1. 市场整体表现

• 沪深股市：上证综指上涨 $0.05%$，深证成指上涨 $1.18%$。
• 债券市场：中证全债指数上涨 $0.34%$。
• 海外权益市场：近半增长，国际油价回调。
• 基金市场：全类别基金均获得正收益，其中：
  • 主动投资股票基金：收益率为 $2.87%$。
  • 主动投资混合基金：收益率为 $2.12%$。
  • 指数型股票基金：收益率为 $0.56%$。
  • 主动投资债券基金：收益率为 $0.23%$。
  • QDII基金：收益率为 $0.04%$。

2. 主动管理基金指数表现

• 股基指数：上周上涨 $2.87%$，表现优于沪深股市，收益率比上证综指高 $2.82%$，比深证成指高 $1.70%$。
• 混基指数：上周上涨 $2.12%$，表现优于沪深股市，收益率比上证综指高 $2.08%$，比深证成指高 $0.95%$。
• 债基指数：上周上涨 $0.23%$，表现弱于债券市场，收益率比中债综合财富指数低 $0.05%$。
• 收益风险指标：
  • 股基指数：年化收益率高于中证全指，波动率与中证全指相近，夏普比率显著优于中证全指。
  • 混基指数：年化收益率显著高于中证全指，波动率较低，夏普比率优于中证全指。
  • 债基指数：年化收益率略高于中债新综合指数，波动率低于中债新综合指数，夏普比率优于中债新综合指数。

3. 年金指数表现

• 年金指数：上周上涨 $0.29%$，表现介于沪深股市与债券市场之间。
• 相对表现：
  • 收益率比中债综合财富指数高 $0.01%$。
  • 收益率比上证综指高 $0.24%$。
  • 收益率比深证成指低 $0.89%$。
• 编制意义：年金指数综合反映我国养老基金可投资范围内资产综合收益的总体变动趋势，为养老基金提供业绩评价与投资参考。

4. 养老生命周期基金系列指数表现

• 所有生命周期指数：上周全部上涨，涨幅从 $0.23%$ 到 $0.32%$ 不等。
• 相对表现：
  • 生命周期(0-5)指数：走势与债券市场趋同。
  • 生命周期(20-35)指数：较上证综指高 $0.27%$，较深证成指低 $0.86%$。
• 编制意义：反映养老基金可投资范围内市场总体变动趋势，满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。

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关键信息

1. 指数编制方法

1.1 中国开放式主动管理基金系列指数

• 由上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报联合编制。
• 股基指数（CN6070）：样本为开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型股票基金和成立不满6个月的基金。
• 混基指数（CN6071）：样本为开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金。
• 债基指数（CN6072）：样本为开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。
• 计算方法：采用派氏加权法，基金规模为单位净值与上季度末份额的乘积。
• 调整机制：每季度末审核基金类型，调整样本；当样本基金发生特殊事件时，进行临时调整。

1.2 中国年金指数（CN6113）

• 由股票、债券、现金三类资产构成，目标权重分别为 $25%$、$70%$、$5%$。
• 股票资产以国证A指表征，债券资产以中债综合财富指数表征，现金资产以国证货币基金指数表征。
• 计算方法：采用加权平均法，每日根据资产收益率计算指数值。
• 再平衡机制：当股票权重超过 $30%$ 或每月最后一个交易日时，对资产权重进行再平衡。

1.3 养老生命周期基金系列指数

• 由上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报联合编制。
• 指数由股票、债券、现金三类资产构成，目标权重如下：
  • 生命周期（20-35）基金指数（CN6114）：股票 $80%$，债券 $10%$，现金 $10%$。
  • 生命周期（15-20）基金指数（CN6115）：股票 $60%$，债券 $20%$，现金 $20%$。
  • 生命周期（10-15）基金指数（CN6116）：股票 $40%$，债券 $40%$，现金 $20%$。
  • 生命周期（5-10）基金指数（CN6117）：股票 $20%$，债券 $60%$，现金 $20%$。
  • 生命周期（0-5）基金指数（CN6118）：股票 $0%$，债券 $80%$，现金 $20%$。
• 计算方法：采用加权平均法，每日根据资产收益率计算指数值。
• 再平衡机制：每月最后一个交易日对资产权重进行再平衡。

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附注

• 分析师承诺：赵威与江牧原以独立、客观的态度出具本报告，报告内容不与分析师薪酬直接或间接相关。
• 公司资质：上海证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格，是基金评价机构的会员单位。
• 声明：
  • 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
  • 报告内容不构成投资建议，投资风险需自行承担。
  • 报告版权归上海证券基金评价研究中心所有，未经许可不得发布或复制。

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数据来源

• 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心。