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国贸期货研发早报（2020-12-28）总结

一、国内政策动态

1. 关税政策

• 国务院关税税则委员会公布对美加征关税商品第二次排除延期清单，6项商品的排除期限延长一年。
• 期间将继续不加征我国为反制美国301措施所加征的关税。

2. 理财产品销售监管

• 银保监会发布《商业银行理财子公司理财产品销售管理暂行办法（征求意见稿）》，明确只有理财子公司和吸收公众存款的银行业金融机构才能代理销售理财产品。
• 非金融机构和个人不得直接或变相代理销售理财产品。

3. 外资流入情况

• 商务部数据显示，2016-2019年我国实际使用外资达5496亿美元，预计2020年将超过1400亿美元，创历史新高。

4. 国资委改革方向

• 明年将引入全员劳动生产率指标，引导企业关注经营效率和发展质量。
• 推动中央企业重点防范债务、投资、金融及境外项目等风险，强化底线思维。

5. 税收政策

• 国税总局数据显示，2020年前11个月全国新增减税降费累计达23673亿元。

6. 市场监管政策

• 市场监管总局强调要更加注重市场监管制度型开放，加强与国际投资、贸易规则的协调。
• 强化反垄断和反不正当竞争，营造公平竞争的市场环境。

7. 数字经济发展

• 中央网信办提出要推动数字经济持续健康发展，加快信息基础设施建设、数据资源开发和数字政府建设。
• 同时强化反垄断和防止资本无序扩张，促进平台企业依法有序发展。

8. 银行监管

• 华东地区某银保监局要求辖内银行机构不得通过第三方互联网平台吸收存款，已合作的需立即终止。

二、国际动态

1. 世界经济展望

• 英国智库CEBR预测，中国将在2028年超越美国成为全球最大经济体，比原预计提前五年。
• 疫情背景下，中美经济复苏情况形成明显反差。

2. 日本疫情与经济数据

• 日本首次确认发现与英国变异新冠病毒一致的病毒，5名感染者中有4人无症状。
• 11月日本失业率为2.9%，低于预期和前值。
• 季调后零售销售环比下降2%，同比仅增长0.7%。
• 新屋开工同比减少3.7%，预期为4.9%。

3. 俄罗斯与OPEC+合作

• 俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄将支持OPEC+从2021年2月起增加50万桶/日的石油产量。
• 他认为每桶45-55美元的油价区间最有利于恢复俄罗斯石油产量。

三、大宗商品行情综述

1. 市场整体表现

• 2020年12月25日，国内商品期货收盘多数飘红。
• 煤炭系、基本金属、农产品、能源等板块均有不同程度上涨。

2. 黑色建材

• 钢材受淡季效应影响，短期或弱势调整。
• 动力煤因政策保供和天气影响，供应仍偏紧，坑口价格持续上涨。

3. 基本金属

• 基本面支撑强劲，金属有望震荡走强。
• 英国与欧盟达成贸易协议，美元走弱，市场情绪有所改善。

4. 贵金属

• 全球低利率和量化宽松政策持续，市场对通胀预期增强。
• 疫情扰动仍存，贵金属下跌空间有限，预计高位震荡。

5. 能源化工

• 原油市场多空消息交织，油价高位震荡。
• 美国众议院通过9000亿美元财政援助计划，OPEC产量上升，但全球需求下降。

6. 农产品

• 大豆供需处于紧平衡，美豆库存降至近七年低位，预计仍将偏强运行。
• 国内豆粕需求持续恢复，下方支撑偏强。

四、研究员信息

• 研究员：郑建鑫
• 执业证号：F3014717
• 投资咨询号：Z0013223

五、免责声明

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