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交通运输行业周报（20180114）总结

核心内容概述

本周交通运输板块整体表现弱于大盘，交运指数下跌0.52%，而上证综指上涨1.10%。不同子板块表现差异较大，铁路指数上涨0.76%，而航空、物流、航运、港口等板块则出现不同程度的下跌。民航行业在政策推动下迎来较大改革，预计2020年将实现航线全面市场化定价，长期来看，行业收益品质有望显著提升。

主要观点

• 民航改革加速：国家发改委与民航局发布政策，进一步放宽市场调节价航线范围，新增航线基本覆盖核心线路，预计2020年将实现全面市场化定价，推动行业竞争结构优化。
• 行业整体表现分化：不同子板块表现差异显著，铁路、公交、机场指数上涨，而公路、物流、航空、航运、港口指数下跌。
• 市场走势分化：出口集装箱运输市场整体平稳，但不同航线表现不一，澳新航线大幅上涨，南美市场企稳反弹，而欧地市场和北美市场则出现下跌。
• 货运保持增长：11月全社会货运量同比增长7.9%，其中公路货运量增长最快，达10.0%；快递业务量同比增长25.2%，行业持续增长。
• 港口吞吐量稳步提升：1-11月全国港口货物吞吐量同比增长7.0%，集装箱吞吐量增长8.7%，部分港口如宁波-舟山港表现尤为突出。
• 沿海散货运价震荡走高：受多种因素影响，如取暖需求增加、燃油价格上涨、运输需求集中等，沿海散货市场运价普遍上涨。
• 邮政行业持续增长：1-11月邮政行业业务收入与业务总量分别增长23.4%和32.3%，快递业务保持强劲增长。

关键信息

市场表现

• 上证综指：+1.10%
• 交通运输板块：-0.52%
• 涨幅前五的股票：
  • 上海雅仕：+43.14%
  • 天海投资：+4.17%
  • 怡亚通：+4.08%
  • 大秦铁路：+3.61%
  • 恒基达鑫：+3.29%

行业动态

1. 广东省将规划建设广东滨海旅游公路，加快建设大湾区国际航运枢纽。
2. 唐山港京唐港区2017年完成货物吞吐量2.9亿吨，同比增长7.2%。
3. 深圳证券交易所与中国铁路总公司签署战略合作协议。

公司动态

1. 白云机场：2017年12月旅客吞吐量同比增长10%，货邮吞吐量增长5.9%。
2. 大秦铁路：2017年12月核心资产大秦线完成货物运输量3856万吨，同比增长0.39%；全年累计完成43239万吨，同比增长23.10%。
3. 怡亚通：归还补充流动资金的募集资金1.5亿元。
4. 北部湾港：12月旅客吞吐量增长10.26%，货物吞吐量增长11.96%，其中集装箱吞吐量增长24.46%。
5. 上港集团：计划以不超过60亿元收购上海星外滩开发建设有限公司50%的股权。

风险提示

• 油价及汇率超预期涨跌可能对航空、航海运输成本造成影响。
• 需求增速不达预期可能影响行业整体表现。

图表目录（简要）

• 图1：本周板块行情表现
• 图2：交运子板块行情表现
• 图3：公路客运量
• 图4：公路旅客周转量
• 图5：公路货运量
• 图6：公路货物周转量
• 图7：公路建设累计值
• 图8：公路运价指数
• 图9：民航客运量
• 图10：民航旅客周转量
• 图11：民航货邮运输量
• 图12：民航货邮周转量
• 图13：全国主要港口货物吞吐量
• 图14：主要港口集装箱吞吐量
• 图15：主要港口外贸货物吞吐量
• 图16：港口行业景气指数
• 图17：公路货运量
• 图18：公路货物周转量
• 图19：铁路客运量
• 图20：铁路旅客周转量
• 图21：铁路货运量
• 图22：铁路货物周转量
• 图23：快递业务收入
• 图24：快递业务量

表格目录（简要）

• 表格1：本周各股指行情表现
• 表格2：板块个股表现
• 表格3：2017年1-11月全国民航货运量累计值
• 表格4：11月中国出口集装箱运价指数
• 表格5：11月上海出口集装箱运价指数
• 表格6：11月中国沿海（散货）运价指数表
• 表格7：11月中国沿海（散货）运价统计
• 表格8：11月邮政行业运行情况
• 表格9：交运行业动态
• 表格10：交运上市公司重要公告

分析师信息

• 分析师：邱瀚萱
• 证书编号：S11000517070001
• 联系电话：010-66495651
• 邮箱：qiuhanxuan@cczq.com

联系人信息

• 联系人：汪云云
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投资评级

• 行业投资评级：
  • 30%以上：买入评级
  • 15%-30%：增持评级
  • -15%至15%：中性评级
  • -15%以下：减持评级

重要声明

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