20180121-川财证券-交通运输行业周报_2018年春运民航预计运输旅客6500万人次_19页_2mb

报告摘要

交通运输行业周报（20180121）总结

核心内容

本周交通运输行业整体表现弱于大盘，交运板块下跌0.54%，其中航空指数跌幅最大，为3.64%。但部分子板块表现较好，如机场指数上涨2.48%，公路指数上涨1.17%。部分个股表现突出，如唐山港、白云机场、山东高速等涨幅居前，而部分个股如新宁物流、澳洋顺昌等跌幅较大。

主要观点

民航价格改革：国家发改委和民航局发布通知，进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革，扩大市场调节价航线范围，预计2020年实现全面市场化定价，2018-2020年改革将加速推进。
行业发展趋势：长期来看，供给侧改革将改善民航竞争结构，提升行业收益品质，尤其对一线城市的三大航（中国国航、东方航空、南方航空）影响较大。
市场表现：尽管整体板块下跌，但部分细分领域如港口、公路、机场等表现较好，显示出不同子行业的分化趋势。

关键信息

一、市场表现

上证综指上涨1.71%，交通运输板块下跌0.54%。
各子板块表现：
- 机场指数上涨2.48%
- 公路指数上涨1.17%
- 公交指数上涨0.79%
- 港口指数上涨0.69%
- 航运指数上涨0.25%
- 铁路指数下跌0.11%
- 物流指数下跌0.72%
- 航空指数下跌3.64%
涨幅前五股票：
- 唐山港：5.57%
- 白云机场：5.42%
- 山东高速：3.26%
- 亚通股份：3.18%
- 天顺股份：3.12%
跌幅前五股票：
- 新宁物流：-9.27%
- 澳洋顺昌：-8.00%
- 南方航空：-5.87%
- 中国国航：-5.85%
- 万林股份：-5.82%

二、关键指标

客运规模继续下降，降幅有所收窄
- 11月全社会完成营业性客运量14.3亿人，同比下降1.4%，降幅较10月收窄3.2个百分点。
- 公路客运量下降4.2%，水路客运量增长5.1%。
- 1-11月累计完成营业性客运量170.9亿人，同比下降2.6%。
货运延续较快增长
- 11月全社会完成货运量44.3亿吨，同比增长7.9%。
- 公路货运量增长10.0%，水路货运量同比持平。
- 快递业务量完成47.1亿件，同比增长25.2%。
- 1-11月累计完成货运量429.9亿吨，同比增长10.0%。
交通固定资产投资延续快速增长
- 1-11月公路水路完成固定资产投资2.12万亿元，同比增长17.5%，完成全年目标的118.0%。
- 公路投资增长21.1%，完成全年目标的120.2%。
- 水运投资同比下降11.6%，内河投资增长5.2%，沿海投资下降21.9%。
民航安全形势持续向好，发展规模扩大
- 2017年航空公司运输总周转量首次突破千亿吨公里，达到1083.1亿吨公里，同比增长12.5%。
- 旅客运输量增长13.0%，货邮运输量增长5.7%。
出口集装箱运输市场进入旺季尾声
- 12月中国出口集装箱综合运价指数平均值为768.40点，较上月下跌2.1%。
- 欧地市场总体疲软，地中海航线运价下跌6.9%，美西航线下跌3.7%，南美航线下跌6.4%，日本航线稳定。
港口吞吐量保持平稳增长
- 1-11月全国主要港口货物吞吐量增长6.3%，集装箱吞吐量增长8.7%。
- 上海港集装箱吞吐量居首，同比增长8.2%，宁波-舟山港增速达14.3%。
沿海散货运输市场运价震荡走高
- 12月沿海散货运价指数上涨至1500.83点，创近7年新高。
- 煤炭、金属矿石、粮食等细分运价均有不同程度上涨，但随后因需求疲软出现下跌。
邮政行业业务收入与业务总量保持上升趋势
- 1-11月邮政行业业务收入增长23.4%，业务总量增长32.3%。
- 快递业务量增长28.6%，业务收入增长25.2%。