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铂钯金市场周报总结（2026.07.24）

核心内容

本周铂钯金市场在地缘政治风险与宏观政策的双重影响下呈现震荡走势。广期所铂金与钯金主力合约周内冲高回落，铂金周跌0.09%，钯金周跌0.14%。整体市场情绪受美伊局势、俄乌冲突及美联储政策影响，风险偏好反复波动。

主要观点

• 地缘政治风险：美伊局势持续拉锯，红海能源运输担忧加剧，特朗普威胁对伊朗采取军事行动，冲突预期强化，对铂钯价格形成支撑。
• 美联储政策：下周FOMC会议预计维持利率不变，核心票委释放偏鹰信号，整体立场审慎，影响市场对利率变化的预期。
• 市场情绪：全球股市AI交易情绪有所退潮，部分资金回流黄金等传统避险资产，或对铂钯价格形成间接提振。
• 操作建议：市场已经历充分震荡整理及资金去杠杆化，铂钯大幅下行空间有限，建议逢低轻仓布局多单，等待美伊局势缓和信号。

关键信息

1. 期现市场

• 广期所铂金主力合约收盘价395.15元/克，周跌0.09%。
• 广期所钯金主力合约收盘价296.90元/克，周跌0.14%。
• 铂金与黄金价格比值（金铂比）延续震荡回升，铂金与黄金价格同步性较强。
• 铂金与黄金价格滚动相关性维持高位（N=40）。

2. 持仓变化

• NYMEX铂金多头净持仓报17586张，环比减少0.66%。
• NYMEX钯金多头净持仓报-4416张，环比增加6.13%。

3. 基差变化

• 铂金主力合约基差报-4.8元/克，周环比走弱。
• 钯金主力合约基差报3.76元/克，周环比走强。

4. 库存变化

• NYMEX铂金库存周环比增加0.21%，报395180.334盎司。
• NYMEX钯金库存周环比减少0.79%，报233599.945盎司。

5. 进出口数据

• 截至2026年6月30日，钯金当月进口5105330克，同比增加117.9385%；出口8551克，同比减少2.4527%。
• 铂金当月进口11010116克，同比减少6.6637%；出口1401658克，同比增加351.4604%。

6. 需求结构

• 铂金需求：汽车尾气催化剂占44%，珠宝占22%，玻璃占18%，电子占9%，化工占5%。
• 钯金需求：汽车尾气催化剂占83%，化工占6%，电子占6%，其他占5%。
• 全球铂金工业消费2025年预计为285吨，同比下降6%；2026年预计进一步降至234吨，同比下降3%。
• 全球铂钯总需求中枢呈缓慢下移趋势。

7. 供应格局

• 2025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司，同比下降4%；2026年预计微升至555.3万盎司。
• 铂金回收供应由166.4万盎司升至182.7万盎司，供应趋于紧张。
• 钯金矿产量预计降至19.0万千克，较2024年明显下滑，其中俄罗斯与南非主产区供应扰动显著。

8. 内外盘价差

• 铂金主力合约内外盘价差报36.7元/克，周环比走强。
• 钯金主力合约内外盘价差报-15.92元/克，周环比走弱。

总结

本周铂钯金市场在地缘政治风险和宏观政策的双重影响下呈现震荡走势。铂金因汽车催化剂需求下降但回收供应增加、氢能产业链需求扩张而维持相对稳定；钯金则因结构性供需失衡、汽车电动化及ETF资金流出压力，面临更明显的下行压力。市场整体风险偏好反复波动，操作上建议轻仓布局多单，等待局势明朗化。