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铂钯金市场周报总结（2026.07.10）

核心内容概览

本周铂钯金市场受美伊地缘局势扰动影响，呈现宽幅震荡偏弱运行态势。地缘冲突重燃推动原油价格上涨，市场重新定价能源通胀风险，短期内对铂钯价格形成压制。然而，随着美联储表态及美伊谈判进展，市场情绪有所缓解，铂钯价格止跌反弹。整体来看，短期市场仍受美元、实际利率与金银走势主导，中长期则需关注供需结构变化。

市场表现

• 铂金：广期所铂金主力2608合约周内下跌1.24%，周五收盘报405.35元/克，涨幅2.44%；持仓量减少1307手。
• 钯金：广期所钯金主力2608合约周内下跌1.06%，周五收盘报303.95元/克，涨幅3.83%；持仓量减少592手。
• 基差：铂金主力合约基差周环比走弱至-6.25元/克，钯金主力合约基差降至1.37元/克。
• 内外盘价差：铂金内外盘价差周环比走弱至-0.58元/克，钯金内外盘价差降至-76.36元/克。

期现市场与持仓变化

• NYMEX铂金多头净持仓：截至2026年6月30日，NYMEX铂金多头净持仓报18323张，环比减少4.18%。
• NYMEX钯金多头净持仓：截至2026年6月30日，NYMEX钯金多头净持仓报-3623张，环比增加35.79%。

产业供需情况

铂金供需结构

• 需求：汽车催化剂需求下降，但电子电气、玻璃等领域需求提供补充，2026年预计连续第四年短缺，供需缺口约37.1万盎司。
• 供应：2025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司，同比下降4%；2026年预计微升至555.3万盎司。回收供应增加，预计全年工业消费234吨，同比下降3%。
• 库存：NYMEX铂金库存周环比减少3.44%，显示库存持续去化，可能形成价格支撑。

钯金供需结构

• 需求：汽车催化剂需求占比高达83%，全年工业消费降至285吨，同比下滑6%。汽车电动化、车企催化剂减载及ETF资金流出持续压制中长期需求。
• 供应：2025年全球钯矿产量预计降至19.0万千克，较2024年明显下滑，其中俄罗斯与南非主产区供应扰动成为主要风险。
• 库存：NYMEX钯金库存周环比减少0.79%，供应端压力尚未完全释放。

铂钯金与黄金关系

• 金铂比：截至2026年7月9日，金铂比报2.55，较上周回升0.02。
• 相关性：铂金与黄金价格滚动相关性维持高位，显示两者走势高度同步。

铂钯金进出口数据

• 铂金：2026年5月进口量同比减少12.43%，出口量同比增加368.25%。
• 钯金：2026年5月进口量同比增加210.35%，出口量同比减少91.59%。

未来展望

短期铂钯价格走势仍将受美元、实际利率及金银市场影响，操作上建议暂时观望。中长期来看，铂金仍面临结构性短缺，而钯金则面临明显过剩压力。市场需密切关注美国6月CPI数据、美联储半年度货币政策报告以及美伊谈判进展，以判断供需变化与价格走势。

总结要点

• 地缘局势：美伊冲突加剧，推动原油价格上涨，影响铂钯市场情绪。
• 美元与利率：美元指数高位回落，实际利率走高，金银价格承压。
• 供需结构：铂金短缺趋势持续，钯金则面临过剩风险。
• 库存变化：铂金与钯金库存均呈下降趋势，可能对价格形成支撑。
• 进出口数据：铂金进口减少，钯金进口大幅增加，反映市场供需变化。
• 操作建议：短期观望，中长期关注CPI、美联储政策及美伊谈判进展。

关键信息

• 铂钯金价格本周震荡偏弱，但周末有所反弹。
• 美伊局势和美元走势是近期市场主要影响因素。
• 铂金持续短缺，钯金则出现历史首次趋势性过剩。
• 铂钯库存持续去化，可能对价格形成支撑。
• 铂钯金与黄金价格保持高度同步性。

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本报告基于公开可获得资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资需谨慎，风险自负。