20260706-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_312kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格走势、持仓变化、供需情况以及宏观数据对市场的影响，并提供了相关行业消息和投资观点。整体来看，铂金和钯金市场在近期表现分化，铂金价格相对稳定，而钯金价格受到结构性压力影响，呈现下行趋势。

主要观点

1. 期货市场走势

• 铂金主力合约收盘价：最新为405.55元/克，环比下跌6.90元/克。
• 钯金主力合约收盘价：最新为304.10元/克，环比下跌4.30元/克。
• 持仓量变化：
  • 铂金主力合约持仓量为10387.00手，环比减少277.00手。
  • 钯金主力合约持仓量为3179.00手，环比增加90.00手。

2. 现货市场表现

• 铂金现货价（上金所Pt9995）：最新为411.35元/克，环比下跌4.51元/克。
• 钯金现货平均价（长江）：最新为304.00元/克，环比上涨3.00元/克。
• 基差情况：
  • 铂金主力合约基差为5.80元/克，环比上涨2.39元/克。
  • 钯金主力合约基差为-0.10元/克，环比上涨7.30元/克。

3. 供需情况分析

• 铂金供需：
  • 2025年预计供应量为220.40吨，环比减少0.80吨。
  • 2025年预计需求量为261.60吨，环比增加25.60吨。
  • 2026年预计铂金将连续第四年短缺，供需缺口约37.1万盎司。
  • 汽车催化剂需求下降，但电子电气、玻璃等领域需求支撑价格。
• 钯金供需：
  • 2025年预计供应量为293.00吨，环比减少5.00吨。
  • 2025年预计需求量为287.00吨，环比减少27.00吨。
  • 2026年预计钯金将出现21.4万盎司的供需过剩，为2012年以来首次趋势性过剩。
  • 受电动化趋势、OEM减载及ETF净流出影响，结构性压力明显。

4. 宏观数据影响

• 美元指数：最新为100.87，环比微涨0.01。
• 10年美债实际收益率：最新为2.26%，环比微涨0.01%。
• VIX波动率指数：最新为15.81，环比下跌0.34。
• 美联储加息预期：
  • 7月维持利率不变概率为77%。
  • 9月维持利率不变概率为41.9%，加息25个基点概率为47.6%，加息50个基点概率为10.5%。
• 宏观面整体显示劳动力市场招聘动能边际降温，美元指数承压，铂钯价格跟随金银延续底部反弹。

关键信息

• 市场走势：铂金与钯金价格近期震荡走弱，但铂金价格跌幅较小，钯金则受结构性压力影响较大。
• 持仓变化：铂金持仓量小幅下降，钯金持仓量有所上升。
• 供需格局：铂金供需结构收窄但需求端较为完整，钯金则进入需求下行与过剩确认阶段。
• 操作建议：短线以观望为主，中长线需等待金价进一步企稳信号。
• 市场变量：美元走势、美国6月CPI数据、美伊谈判进展将是后续走势的关键影响因素。

重点关注事件

行业消息

1. 欧元区PMI数据：

   • 欧元区6月综合PMI终值由初值49.5上修至50，结束连续两个月收缩。
   • 德国综合PMI终值升至49.5，服务业PMI终值升至48.6，较初值显著上修。
   • 法国综合PMI与服务业PMI小幅下修。

2. 美国加息预期：

   • 美联储7月维持利率不变的概率为77%，累计加息25个基点概率为23%。
   • 9月维持利率不变概率为41.9%，加息25个基点概率为47.6%，加息50个基点概率为10.5%。

3. 地缘政治事件：

   • 7月6日，乌克兰基辅市军政管理局通报称，俄方袭击导致9人死亡、46人受伤，建筑物严重受损。

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