> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 期货市场与贵金属价格分析总结 ## 核心内容概览 本报告总结了当前铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格表现、供需情况以及宏观环境对贵金属价格的影响。同时，分析了地缘政治风险、美联储政策动向和市场预期对贵金属走势的潜在影响。 --- ## 市场价格表现 ### 期货市场 - **铂金主力合约收盘价**：400.45元/克，较前一日下跌4.45元。 - **钯金主力合约收盘价**：295.25元/克，较前一日下跌6.20元。 ### 现货市场 - **上金所铂金现货价(Pt9995)**：410.24元/克，与前一日持平。 - **长江钯金现货平均价**：296.00元/克，与前一日持平。 --- ## 供需情况分析 ### 铂金 - **主力合约持仓量**：10387.00手，较前一日减少277手。 - **CFTC非商业多头持仓**：9966.00张，较前一周减少243张。 - **供应量**：2025年预计220.40吨，较前一年减少0.80吨。 - **需求量**：2025年预计261.60吨，较前一年增加25.60吨。 - **基差**：9.79元/克，较前一日上涨4.45元。 ### 钯金 - **主力合约持仓量**：3179.00手，较前一日增加90手。 - **CFTC非商业多头持仓**：3003.00张，较前一周减少342张。 - **供应量**：2025年预计293.00吨，较前一年减少5.00吨。 - **需求量**：2025年预计287.00吨，较前一年减少27.00吨。 - **基差**：0.75元/克，较前一日上涨6.20元。 --- ## 宏观环境影响 ### 美元指数 - 当前值：101.04，较前一日下跌0.07点。 ### 10年美债实际收益率 - 当前值：2.31%，较前一日上涨0.01个百分点。 ### VIX波动率指数 - 当前值：16.90，较前一日上涨0.77点。 --- ## 行业消息影响 1. **地缘政治风险升温**：美军对伊朗目标实施进一步打击，特朗普表示美伊谅解备忘录“已终结”，可能恢复对伊朗海上封锁，引发市场对中东局势的担忧。 2. **霍尔木兹海峡局势紧张**：油轮通行基本停止，国际海事组织谴责袭击事件，数百艘船舶和约6000名海员因安全原因滞留波斯湾。 3. **美联储政策动向**：6月纪要显示，尽管维持利率不变，但政策分歧明显。通胀上行风险突出，纪要移除降息指引，明确若物价持续高企存在加息空间；同时保留降息可能，强调若通胀回落或经济转弱将转向宽松。 4. **加息概率上升**：据CME“美联储观察”，7月维持利率不变的概率为69.0%，累计加息25个基点的概率为31.0%；9月维持利率不变的概率为31.1%，累计加息25个基点的概率为51.9%，累计加息50个基点的概率为17.0%。 --- ## 观点总结 - **短期走势**：铂钯大幅下行空间相对有限，但趋势性反弹仍需等待美国6月CPI、美联储表态及美伊谈判进展进一步确认。 - **基本面分析**： - **铂金**：虽受汽车催化剂需求下滑拖累，但供给端扩张有限，2026年预计连续第四年短缺，供需缺口约37.1万盎司，库存去化仍对价格形成托底。 - **钯金**：面临更明显的结构性压力，2026年预计过剩21.4万盎司，为2012年以来首次趋势性过剩，电动化替代、OEM减载及ETF净流出持续压制价格。 - **操作建议**：短线仍以观望为主，中长线等待金价进一步企稳信号。 --- ## 关注重点 - **07-09 02:00**：美联储FOMC货币政策会议纪要 - **07-09 03:00**：美国5月消费信贷 - **07-09 20:30**：美国至7月5日当周初请失业金人数 - **07-09 22:00**：美国6月成屋销售数据 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：第三方，仅供参考。 - **免责声明**： - 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 - 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 - 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 - 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 ```