> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铂钯金市场周报总结（2026.07.03） ## 核心内容概览 本周铂钯金市场整体呈现先抑后扬、触底反弹的走势。宏观面和地缘局势对市场情绪产生重要影响，美联储加息预期回落推动美元指数高位回落，铂钯金价格跟随金银同步反弹。从基本面来看，铂金和钯金供需格局呈现分化，铂金需求相对稳定，而钯金结构性压力突出。 --- ## 市场走势分析 - **行情回顾**： - 周初铂钯走势延续震荡偏弱，受美元及实际收益率高位运行压制。 - 临近周末，美国6月非农数据不及预期，显示劳动力市场招聘动能边际降温，推动9月加息概率回落，美元指数承压，铂钯金价格跟随金银同步反弹。 - 广期所铂金主力合约周内收涨2.65%，钯金主力合约周内收涨7.70%。 - **行情展望**： - 经历前期震荡整理，铂钯价格大幅下行空间有限。 - 短期走势仍由宏观面主导，中长线需等待金价进一步企稳信号。 - 铂金供需结构收窄，但需求端结构较为完整；钯金则进入需求下行与过剩确认阶段。 --- ## 供需格局分析 - **铂金**： - 2026年预计连续第四年短缺，供需缺口约37.1万盎司。 - 总需求约740.2万盎司，同比下降7.7%。 - 汽车催化剂需求322.6万盎司、同比降3.1%，但工业需求265.6万盎司、同比增1.1%。 - 汽车催化剂占总需求44%，珠宝22%，玻璃18%，电子9%，化工5%，其余2%。 - **钯金**： - 2026年预计供需过剩21.4万盎司，为2012年以来首次趋势性过剩。 - 总需求约924.5万盎司，同比下降8.8%。 - 汽车催化剂需求782.9万盎司、同比降4.8%，占比超80%。 - 工业消费降至285吨、同比下滑6%。 --- ## 库存与持仓变化 - **库存变化**： - NYMEX铂金库存周环比持平，报408992.512盎司。 - NYMEX钯金库存周环比减少0.79%，报236420.868盎司。 - **持仓变化**： - NYMEX铂金多头净持仓报19123张，环比减少2.91%。 - NYMEX钯金多头净持仓报-2668张，环比增加24.56%。 --- ## 基差与价差分析 - **基差变化**： - 铂金主力合约基差周环比走弱，报-6.05元/克（上周同期0.85元/克）。 - 钯金主力合约基差周环比走弱，报2.1元/克（上周同期8.95元/克）。 - **内外盘价差**： - 铂金内外盘价差报-0.58元/克（上周同期-62.65元/克），周环比走弱。 - 钯金内外盘价差报-67.45元/克（上周同期-90.98元/克），周环比走弱。 --- ## 宏观与地缘因素 - **美元及利率**： - 美元指数高位回落，10Y美债收益率报4.49%，2Y美债收益率报4.14%。 - 实际收益率维持在2.26%。 - **地缘局势**： - 美伊双边暂停军事袭击，霍尔木兹海峡复航预期升温，战争尾部风险降低。 - 油价中枢明显回落，市场做多情绪仍偏谨慎。 --- ## 进出口数据 - **铂金**： - 2026年5月进口量同比减少12.43%，出口量同比增加368.25%。 - 进出口量变化显示供应端略有改善。 - **钯金**： - 2026年5月进口量同比增加210.35%，出口量同比减少91.59%。 - 进口大幅增加反映市场对钯金需求仍存，但出口减少显示供应端受限制。 --- ## 铂钯供应情况 - **铂金**： - 2025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司，同比下降4%。 - 2026年预计微升至555.3万盎司，但回收供应由166.4万盎司升至182.7万盎司。 - 供应端整体趋紧，尤其是铂矿山供应。 - **钯金**： - 2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年明显下滑。 - 俄罗斯和南非主产区供应扰动是主要风险。 --- ## 金铂比与相关性 - **金铂比**： - 截至2026年7月2日，金铂比报2.53，小幅回升。 - 铂金与黄金价格保持较强同步性，滚动相关性维持高位（N=40）。 --- ## 总结 本周铂钯金市场受宏观和地缘因素影响，呈现触底反弹走势。美联储加息预期回落，美元指数高位回落，推动铂钯价格同步上涨。铂金需求结构相对完整，但面临汽车催化剂需求下滑压力；钯金则因结构性过剩压力加大，需求端持续走弱。供应端铂金相对稳定，但钯金受矿山供应减少影响明显。市场操作建议短线以观望为主，中长线需关注金价企稳信号。