> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了铂金与钯金在期货市场和现货市场中的价格走势、持仓量变化、供需情况以及宏观数据对市场的潜在影响。同时，文档也提到了近期的行业消息和市场观点，为投资者提供了市场动态和未来操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场价格走势 - **铂金主力合约收盘价**上涨1.00元/克，至405.45元/克。 - **钯金主力合约收盘价**下跌1.55元/克，至305.25元/克。 - **铂金持仓量**下降277手，而**钯金持仓量**上升90手，显示市场对钯金的兴趣有所增加。 ### 2. 现货市场价格 - **上金所铂金现货价**（Pt9995）为409.77元/克，环比下跌2.00元/克。 - **长江钯金现货平均价**为298.00元/克，环比下跌5.00元/克。 - **铂金主力合约基差**为4.32元/克，环比下跌3.00元/克。 - **钯金主力合约基差**为-7.25元/克，环比下跌3.45元/克。 ### 3. 供需情况分析 - **铂金供需结构**相对稳定，尽管汽车催化剂需求下降，但矿端供应有限，电子电气、玻璃等领域的需求支撑，以及氢能产业链的快速扩张，形成补充需求。 - **钯金供需结构**面临较大压力，预计2025年供需或将出现自2012年以来的首次过剩，主要受汽车电动化、车企催化剂减载及ETF资金持续流出等因素影响。 ### 4. 宏观数据影响 - **美元指数**上涨0.16，至99.95。 - **10年美债实际收益率**下降0.04%，至2.43%。 - **VIX波动率指数**下降0.13，至15.86，显示市场波动性有所降低。 - **美联储**在7月FOMC会议上维持利率不变，但部分核心票委释放偏鹰信号，强调若条件合适将毫不犹豫加息。9月加息概率为67.2%，10月加息概率为57.3%（25个基点）和19.3%（50个基点）。 --- ## 关键信息 ### 行业消息 1. **美伊谈判**：美国总统特朗普表示，与伊朗谈判正在进行中，第一阶段是开放霍尔木兹海峡，第二阶段是无核化。 2. **伊朗立场**：伊朗拒绝美国关于霍尔木兹海峡的提议，坚持在战争结束前不会完全重新开放。 3. **美联储政策**：纽约联储主席威廉姆斯表示，当前货币政策“处于良好位置”，通胀有望下半年回落，无需急于调整利率。 4. **市场预期**：CME数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为32.8%，加息25个基点的概率为67.2%。 ### 市场展望 - 铂钯价格在前期震荡整理后，大幅下行空间相对有限。 - 全球股市AI交易情绪退潮，部分资金可能回流黄金等传统避险资产，间接提振铂钯价格。 - 美元及美债收益率仍处于高位，铂钯趋势性反弹仍需等待美伊局势实质性缓和。 ### 操作建议 - 建议**逢低轻仓布局多单**。 - **重点关注**美伊谈判进展及油价对通胀预期的传导。 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源为第三方，仅供参考。 - 本报告不构成个人投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 - 报告版权属于瑞达期货股份有限公司，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 - 报告内容仅用于信息参考，不构成任何投资决策依据。